рекомендации

Alfa Capital--"Мотор Сич"

Аналитики ИК Alfa Capital снизили целевую цену на акции "Мотор Сичи" (тикер: MSICH) с $355 до $163,5 (потенциал роста — 75%). Рекомендация покупать сохранена. Пересмотр цены связан с ростом затрат компании на оплату труда и расходов на сырье и материалы, что привело к отрицательному показателю чистой рентабельности. Хотя финансовые показатели компании за I полугодие 2008 года указывают на то, что компании не удастся сохранить темпы роста выручки и прибыли, достигнутые в 2007 году. Аналитики ИК прогнозируют, что в 2008 году выручка составит $362 млн, EBITDA — $56 млн, чистая прибыль — $7 млн, EV/EBITDA — 4,8, P/E — 27,8, P/S — 0,5, ROE — 2%, валовая рентабельность — 32%, операционная рентабельность — 6% и норма чистой прибыли — 2%. "Высокая ликвидность этих акций способствовала их активной перепродаже на фоне неоправданных опасений относительно прекращения закупок Россией моторов в Украине. Ни 'Мотор Сич', ни российские чиновники не сделали никаких заявлений относительно прекращения поставок украинских моторов в Россию в связи с конфликтом в Южной Осетии,— говорит аналитик ИК Денис Шаврук.— Заявление премьер-министра Владимира Путина в середине июля касалось только переноса производства ракетных двигателей, на которые приходится лишь 5% продаж 'Мотор Сичи'. Главный драйвер фундаментального роста — поставки авиационных двигателей — еще не начал действовать в связи с техническими задержками третьих сторон". Книга заказов и перечень незавершенных работ по реактивным двигателям продолжают расти как сегмент двигателей для перекачки газа и силовых двигателей. В этом году "Мотор Сич" увеличила поставки газоперекачивающих двигателей и автономных силовых установок на 75%. Компания планирует выход в сегмент производства двигателей для беспилотных летательных аппаратов.


КУА "ТАСК-инвест" снизила целевую цену акций "Мотор Сичи" с 1,3 тыс. грн до 980 грн ($202,07), в связи со слабыми финансовыми результатами компании по итогам I квартала 2008 года и рисками, связанными с напряженностью в российско-украинских отношениях, вызванных грузино-осетинским конфликтом. Рекомендация покупать сохранена. "Перспективы предприятия определены исходя из позитивной динамики спроса на авиационную технику, в частности в СНГ, производства новых типов двигателей и углубления кооперации с партнерами по действующим проектам. Прогноз учитывает рост дохода в долгосрочной перспективе в размере 14,5-15%, что совпадает с заявленным в ноябре 2007 года планом компании нарастить продажи в 2011 году в 2,2 раза. Рост операционных доходов в долгосрочной перспективе оцениваем на уровне 44%, чистой прибыли — 17,5-18%",— говорит начальник аналитического отдела Андрей Шевчишин. Среди достижений предприятия: внедрение интегрированных технологий, что снизило трудоемкость изготовления заготовок лопаток, корпусных деталей агрегатов, технологического оснащения деталей двигателя в 5-24 раза; производство электростанций, продажи которых планируется нарастить до $58 млн в 2011 году. Сохраняются риски, связанные с отказом от двигателей для военных вертолетов производства "Мотор Сичи". Нивелированию этих рисков будет способствовать организация производства двигателей для российских вертолетов марок "Ми" и "Ка".

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...