После громкого скандала на фьючерсном рынке Московской центральной фондовой биржи и ее Биржевой палаты в октябре прошлого года (связанного с банкротством двух расчетных фирм, повлекшим неплатежеспособность палаты) эта торговая площадка пока так и не смогла восстановить прежнюю репутацию одного из крупнейших фьючерсных рынков. Возможно, этому помогут нововведения в организации системы фьючерсной торговли, преследующие цель стимулировать активность участников торгов.
Как заявили представители Биржевой палаты, среди основных целей либерализации торговой системы — увеличение объемов торговли и привлечение на фьючерсный рынок хеджеров, то есть собственно тех, кто использует заключение фьючерсных контрактов в целях страхования (хеджирования) валютных рисков, а не только для проведения арбитражных сделок между разными площадками или между фьючерсным и форвардным рынком.
По мнению наиболее активных торговцев, проводящих операции с фьючерсами через Биржевую палату МЦФБ и присутствовавших на собрании, предложенная руководством палаты схема действительно будет способствовать активизации торговли валютными и другими фьючерсами, так как в большей степени учитывает интересы торговцев и увеличивает пропускную способность палаты.
Действительно, одно из основных нововведений в предложенной схеме — это ликвидация системы фиксингов, при которой покупатель и продавец, сошедшиеся в цене, должны были ждать целую минуту, чтобы их сделка была зафиксирована. Теперь сделки могут заключаться в любой момент сразу по достижении в ходе сессии ценой покупки цены продажи, что существенно увеличивает возможности торговой площадки.
Кроме того, новая организация торговли практически полностью исключает возможность проведения сделок по принципу "сам с собой", тогда как ранее опытные брокеры могли значительно влиять на формирование уровня котировочной цены: по словам одного из торговцев, для этого требовались лишь "крепкие нервы и хорошая реакция". Теперь опасность фиктивного формирования курса контрактов исключена.
Напомним, что с начала этого года Биржевая палата сделала еще один довольно важный шаг в расширении спектра услуг для фьючерсных торговцев, сделав возможным участие в торгах с удаленных терминалов. Эта система также решает проблему пропускной способности палаты: удаленный терминал позволяет торговать, не выходя из офиса, а главное — повышает привлекательность участия в торговле для клиентов компаний-акционеров Биржевой палаты (клиенты теперь могут приехать в офис компании и посмотреть, каким образом заключаются сделки, что не всегда возможно в тесном биржевом зале). Брокеры утверждают, что предпринимаемые Биржевой палатой усилия в целом могут привести к положительному результату, так как, несмотря на подпорченную репутацию, эта площадка является более предпочтительной для торговцев, чем другие, ввиду либеральной системы залогов и в целом налаженной схемы торгов.
МИХАИЛ Ъ-ДЕЖНЕВ