"Укргидроэнерго" пытается найти средства для достройки Днестровской ГАЭС. После неудачной попытки привлечь банковский заем вчера компания объявила о намерении выпустить облигации на 200 млн грн. Финансисты предполагают, что, учитывая высокие риски проекта, доходность по бумагам превысит 20%. Поэтому единственный способ для компании погасить заем — повысить тарифы на электроэнергию, считают эксперты.
Днестровская гидроаккумулирующая электростанция (ДГАЭС) установленной мощностью 1263 МВт сооружается с 1981 года на территории Украины и Молдавии. Построенные мощности оцениваются в 1,8 млрд грн, для завершения строительства необходимо еще 3,6 млрд грн. Собственник электростанции — ОАО "Днестровская ГАЭС", 87,4% которой принадлежит НАК "Энергетическая компания Украины" (ЭКУ).
Вчера в ЭКУ сообщили, что для завершения строительства ДГАЭС компания "Укргидроэнерго" выпустит необеспеченные облигации на сумму 200 млн грн. "Мы рассчитываем разместить облигации до конца года и уже в следующем году возобновить строительство ДГАЭС",— говорится в заявлении компании. Фактически строительство станции прекратилось в феврале этого года. До сих пор для финансирования достройки ДГАЭС в тарифе за электроэнергию "Укргидроэнерго" была целевая надбавка — 2,12 коп. за кВт•час. Но в феврале Минтопэнерго передало ДГАЭС в управление "Укргидроэнерго" и отменило надбавку для Днестровской ГАЭС.
После отмены целевой надбавки "Укргидроэнерго" решило достраивать ДГАЭС за счет кредитных средств. Компания объявила тендер для привлечения 100 млн грн кредита для завершения строительства станции, но провести его не смогла — в тендере принял участие только Укрэксимбанк. Согласно закону "О госзакупках", для проведения тендера должно быть не менее двух участников. Нежелание банков финансировать столь рисковый проект может быть связано с нехваткой гривны на рынке, считает заместитель главы правления УкрСиббанка Сергей Наумов. "Кроме того, банки стремятся выдавать кредиты только на проекты с минимальными рисками",— добавляет он.
Параметры размещения облигаций в НАК ЭКУ не разглашают. По оценкам аналитика Foyil Securities Владимира Габриеляна, речь может идти о ставке не менее 20-22%. "На сегодня все венчурные размещения, к которым относится и 'Укргидроэнерго', проводятся как минимум под 20%, как, например, размещал облигации 'Караван'",— отмечает господин Габриелян. По его словам, размещение облигаций "Укргидроэнерго" относится к венчурным из-за того, что компания лишилась источника финансирования проекта, а также из-за позиции Молдавии, объявившей, что закроет доступ строителям ДГАЭС на своей части территории стройки, и потребовавшей передать ей долю в строящемся объекте либо оплатить стоимость земли, на которой ведется строительство (см. Ъ от 11 марта).
Неизвестно, из каких средств компания намерена погашать облигации. "Скорее всего, 'Укргидроэнерго' рассчитывает поставить НКРЭ перед фактом — либо вы поднимаете тарифы, либо объявляется дефолт, и Днестровская ГАЭС продается с молотка, чтобы выплатить долги кредиторам,— считает член комитета Верховной рады по ТЭК Олег Зарубинский.— Это способ, который зачастую действует на комиссию. Но покупателям облигаций это уверенности не добавит, и никто не купит их даже под 25% годовых".