На протяжении минувшей недели основным фактором, определившим развитие событий на биржевом рынке срочных валютных контрактов, оставалась динамика спот-курса доллара. Это воздействие отчетливо проявилось как на ближних, так и на дальних контрактах, однако в ближайшее время динамика дальних котировок будет определяться и чисто конъюнктурными моментами.
С 7 по 14 февраля динамика фьючерсных котировок контрактов с ближними сроками поставки находилась в тесной связи с текущими изменениями темпов роста спот-курса доллара. В частности, как видно из графика, замедление роста котировок ММВБ 9 и 13 февраля соответственно до 13 и 15 пунктов вызвало падение фьючерсных котировок ближних месяцев, а каждое ускорение роста спот-курса выше 20 пунктов в день сопровождалось подъемом фьючерсных котировок (именно такой вариант развития событий предсказывался участниками срочного рынка неделю назад. В целом за минувшую неделю котировочная цена майских контрактов снизилась на 11 рублей до 5758 руб./$. В последующие дни, по оценкам участников рынка, котировки ближних контрактов будут по-прежнему определяться прежде всего изменениями динамики спот-курса — уменьшение темпов роста курса ММВБ ниже 15 пунктов в день вызовет снижение, а увеличение выше 20 пунктов — рост фьючерсных котировок.
Что касается котировок контрактов с более дальними сроками поставки, то их динамика на протяжении недели была в целом синхронна изменению цены ближних контрактов, однако в этом случае наблюдалось достаточно сильное сопротивление рынка к резким (более 100-150 рублей в день) колебаниям котировок. Котировки дальних контрактов, упав 9 и 13-го числа гораздо сильнее, чем ближние фьючерсы, затем резко выросли, и в итоге за неделю поднялись на 25-65 пунктов.
Помимо динамики спот-курса, в ближайшее время котировки дальних контрактов будут также подвержены воздействию битвы "быков" и "медведей", имеющих большие открытые позиции на этих сроках. Кроме того, дальние фьючерсные котировки сильно ориентированы на межбанковские котировки с датой поставки tomorrow, поскольку большое количество банков-участников внебиржевого валютного рынка, одновременно являются крупными игроками на дальних фьючерсах.