Коротко

Новости

Подробно

"Юникредит Атон"—"Магнит"

Изменения рекомендаций

Газета "Коммерсантъ" от , стр. 12

Аналитики "Юникредит Атона" повысили рекомендации по акциям "Магнита" с держать до покупать. Расчетная стоимость акций компании осталась без изменения на уровне $51,6. Основанием для повышения рекомендаций стали сильные результаты за второй квартал по МСФО, которые превысили оценки аналитиков. Выручка повысилась на 53% по сравнению с тем же периодом прошлого года, до $1,3 млрд, EBITDA выросла на 85%, до $87 млн, превысив прогноз на 8%. Чистая прибыль компании повысилась на 76%, до $37 млн, что оказалось на 7% выше ожиданий аналитиков. "Благодаря инициативам в области оптимизации затрат рентабельность "Магнита" продолжит улучшаться и во втором полугодии",— считают аналитики. Еще одним фактором привлекательности является низкая доля долга в структуре капитала "Магнита", что позволяет компании привлекать дополнительное финансирование для реализации больших планов развития. В этом году руководство компании планирует открыть 320 новых магазинов шаговой доступности и 13 гипермаркетов. "Среди публичных российских операторов сетей розничных продуктовых магазинов "Магнит" меньше всех подвержен рискам ликвидности, так как имеет самую низкую долю долга в структуре капитала среди компаний-аналогов",— отмечают аналитики. Согласно прогнозу аналитиков, отношение чистый долг/EBITDA в текущем году едва ли достигнет отметки 2. "Недавнее же снижение котировок акций "Магнита" не отражает фундаментальной стоимости компании (за последние три месяца стоимость акций упала на 20,3%) и объясняется в первую очередь общими негативными настроениями инвесторов",— резюмировали эксперты.

По словам аналитика ИФК "Солид" Евгении Талалаевой (покупать, $54), высокие темпы роста компании в первом полугодии и его продолжение во втором подтверждают высокий потенциал развития "Магнита". Согласно прогнозам аналитика, на фоне 30-процентного роста торговых площадей выручка по итогам года вырастет как минимум в полтора раза. "Объективными предпосылками для роста остаются фрагментированность сектора организованной торговли, особенно в регионах, и недостаток торговых площадей в городах с численностью менее 1 млн жителей",— отмечает госпожа Талалаева. При этом компания сумела в начале года провести успешное SPO, в ходе которого "Магнит" привлек почти $480 млн. "Привлеченные средства позволят компании проводить дальнейшую экспансию и совершенствовать логистику",— считает эксперт.

Аналитики "Тройки Диалог" (покупать, $62) отмечают, что в этом году рост ВВП ожидается на уровне 7,5-8%, а реальных располагаемых доходов населения — на 11%. Таким образом, у российских розничных сетей по-прежнему будут высокие фундаментальные показатели. "Более того, инфляция цен на продовольственные товары в краткосрочной перспективе должна благоприятно сказаться на финансовых результатах компаний сектора",— подчеркивают аналитики. Оборот сетей продуктовой розницы должен вырасти в текущем году, по оценке аналитиков "Тройки Диалог", на 37%, до $266 млрд. При этом акции "Магнита" предоставляют инвесторам хорошие возможности для выхода на рынок российской розницы, поскольку в настоящее время торгуются на очень низких уровнях. На сегодняшний день коэффициент "стоимость компании/EBITDA за 2008 год" у "Магнита" равен 11, то есть является самым низким с момента первичного размещения акций компании в 2006 году.

Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.


Комментарии
Профиль пользователя