Новости, пришедшие вечером в понедельник с торгов London Metal Exchange, действительно поражали воображение. Дневная биржевая сессия завершилась фантастическим падением цен практически на все цветные металлы. Наибольшие потери понес наличный никель — по сравнению с пятницей он подешевел на $1030 до $8750; не менее внушительным было и падение цен на прочие металлы. (См. таблицу на этой же странице). Казалось, наступил тот самый день, о котором уже давно говорили эксперты — исход профессиональных инвесторов принял катастрофические для рынка масштабы. Чтобы разобраться в ситуации и получить информацию, что называется, из первых рук, корреспондент Ъ связался с рядом крупных лондонских брокеров.
По мнению всех торговцев, с которыми вчера удалось поговорить корреспонденту Ъ, понедельничное падение цен стало вполне естественным следствием событий, произошедших в минувшую пятницу, когда инвестиционные фонды только начали активную ликвидацию коротких и средних позиций (Ъ сообщал об этом в субботнем и вчерашнем номерах). Тон задавали "медные" игроки на понижение, активно "сдававшие" металл всю прошедшую неделю. Катализатором же последних событий стала пятничная публикация данных о состоянии американского рынка труда, которая, как заметила аналитик Refco Overseas Ltd., вынудила инвесторов, в первую очередь американских, заметно активизировать сброс контрактов.
Ликвидационные настроения достигли апогея в понедельник 6 февраля: ситуацию на торгах аналитик из Amalgamated Metal Trading Ltd. охарактризовал как близкую к панике. Опасаясь дальнейшего падения цен, спекулянты пытались как можно скорее превратить металл в наличные доллары и весьма в этом преуспели. Под натиском агрессивно настроенных "медведей" пали практически все металлы, причем, и это вполне естественно, ниже всего опустились цены самых дорогих металлов.
Особенный интерес вызывает тот факт, что падение цен произошло не только независимо от так называемых фундаментальных факторов, но и во многом вопреки им. По мнению Кристофера Хилла из брокерского дома Gerald Limited, реального изменения фундаментальных факторов не произошло — они столь же позитивны, как и до "черного понедельника". Касаясь же последних событий на бирже во вторник, аналитик Gerald Limited заметил: "Пыль, поднятая 'медведями' в пятницу и понедельник, постепенно оседает". Об этом свидетельствовало и довольно быстрое возвращение торговцев к игре на повышение. Вчера утром, например, тонна трехмесячного никеля поднялась до отметки в $9200 перед тем, как затем вновь немного опуститься — до $9075.
С тезисом г-на Хилла о преходящем характере падения цен согласилось большинство из опрошенных аналитиков, и некоторые расхождения во мнениях касались лишь вопроса о том, как долго энергия игроков на понижение будет оказывать первостепенное влияние на рынок. "Необходимо подождать окончания консолидации, начавшейся во вторник", — заметил г-н Хилл, добавив, что вероятно, "какое-то время настрой на бирже останется 'медвежьим'". "Пока идет соревнование между чисто техническими факторами и факторами фундаментальными", — заметил в беседе с корреспондентом Ъ аналитик из Brody White (UK) Limited. И если в краткосрочной перспективе говорить о превосходстве "бычьих" фундаментальных факторов над техническими "медвежьими" вряд ли оправданно, то в долгосрочной перспективе вполне логичной оказывается крамольная ныне идея о том, что "серая пятница" и "черный понедельник" на LME — факт довольно позитивный для рынка цветных металлов. События минувших нескольких дней могут стимулировать ликвидацию позиций инвестиционными фондами. При полном же консенсусе экспертов относительно того, что именно активность инвестиционных фондов делает рынок столь шатким, уход последних от игры на бирже вернет рынку стабильность, и давно ожидаемое соответствие изменения цен изменению объективных факторов влияния.
НИКОЛАЙ Ъ-ЗУБОВ