Upras Capital--Стахановский ВЗ, Крюковский ВЗ
Вчера ИК Upras Capital присвоила акциям Стахановского вагоностроительного завода (ВЗ) рекомендацию покупать с целевой ценой 31,53 грн (потенциал роста 131%). Стахановский ВЗ за январь-июль 2008 года нарастил объемы производства в 1,2 раза, выпустив 4,044 тыс. вагонов. Если компания сохранит такие темпы, то на конец года изготовит 7 тыс. вагонов. Так как цены на грузовые вагоны с начала года поднялись на 30-40%, то за счет этого и роста объемов производства, по прогнозам ИК, доход ВЗ по итогам текущего года удвоится и может составить 2,2 млрд грн. "Рост цен на металл и увеличение себестоимости вагоностроительные заводы без проблем перекладывают на покупателей, что возможно при таком спросе и реальной потребности в подвижном составе со стороны крупных промышленных предприятий и госмонополий — 'Укрзализныци' и Российские железные дороги, парк вагонов которых изношен более чем на 80%. Также на предприятии продолжается расширение производства, осваивание выпуска металлоконструкций",— отмечает аналитик ИК Дарья Джерхоян.
Акциям Крюковского ВЗ ИК присвоила рекомендацию держать с целевой ценой 26,42 грн (потенциал роста 16%). В 2007 году Крюковский ВЗ изготовил 7,445 тыс. грузовых вагонов. В планах компании на этот год предусмотрено сокращение до 6,85 тыс. шт. одновременно с ростом выпуска пассажирских — это соотношение наиболее оптимальное, считают в ИК. Вполне возможно участие завода в планах обновления подвижного состава Киевского метрополитена. По оценкам ИК, доход компании за 2008 год достигнет 2,7 млрд грн, увеличившись на треть по сравнению с 2007 годом. Рост доходов предприятия произойдет за счет значительного поднятия цен, а также увеличения доли в продажах более дорогой продукции для пассажирских перевозок. Также тот факт, что Кременчугский сталелитейный завод одновременно с Крюковским ВЗ относится к активам группы ТАС, можно оценивать положительно. "По крайней мере, не должно возникать сложностей с поставками дефицитного на данный момент вагонного литья",— сказал экономист.
В КУА "ТАСК-инвест" подтвердили рекомендацию по акциям Стахановского ВЗ покупать с целевой ценой 31,75 грн. Поддержкой прогнозу по этой компании служит анонсированная инвестиционная программа на 2007-2009 годы, которая позволит в долгосрочной перспективе существенно увеличить и диверсифицировать производство. На заводе проходит масштабная реконструкция цеха #1, а также восстановление четырех пустующих пролетов между цехами для производства металлоконструкций. Дополнительно следует отметить строительство нового электрометаллургического комбината "Ворскла-сталь" в Полтавской области. По оценкам КУА, Стахановский ВЗ сможет выйти на мощность завода в 10 тыс. вагонов (текущая мощность — 6 тыс.вагонов) и занять достойную нишу на рынке металлоконструкций с объемом более 50 тыс. т в четырехлетней перспективе.
Акциям Крюковского ВЗ КУА присвоила рекомендацию аккумулировать с целевой ценой 24,09 грн. По Крюковскому ВЗ поддержкой прогнозу служит сертификация производства вагонов метро в июне этого года, что позволяет диверсифицировать производство. Строительство и ввод в эксплуатацию до июля 2009 года нового цеха по производству корпусов пассажирских вагонов, а также приобретение Кременчугского завода металлических изделий увеличит производственные мощности предприятия. Среди перспектив рассматривается формирование группами ТАС и "Приватом" вагоностроительного холдинга в составе Крюковского ВЗ, "Днепрвагонмаша" и Кременчугского сталелитейного завода с последующим выходом на IPO в среднесрочной перспективе. "Дополнительно следует отметить рассмотрение группой ТАС вариантов приобретения в России вагоностроительного актива, что в долгосрочной перспективе позволит в рамках холдинга существенно увеличить долю рынка",— говорит аналитик КУА Андрей Шевчишин.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.