Курс доллара. Прогноз на 7–8 декабря
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
С начала месяца подъем биржевого курса доллара США на российском рынке ускорился. По итогам торгов среды курс американца составил 92,82 руб./$, что на 2,4 руб. выше значений закрытия пятницы. Разворот произошел на фоне завершения налогового периода и падения цен на нефть. В среду стоимость европейской нефти Brent впервые за полгода опустилась ниже уровня $75 за баррель, потеряв с начала недели более 6%.
|
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Решение российского регулятора сможет оказать поддержку российской валюте
До конца текущей недели мы повышаем торговый диапазон по курсу в интервале 92,0–93,5 руб./$. Как мы и прогнозировали, мы наблюдаем возврат курса доллара в диапазон 90–100 руб./$. Отметим, что ослаблению рубля способствуют снижающиеся нефтяные котировки на мировых рынках на фоне слабых индексов деловой активности в ЕС и опасений относительно замедления экономики КНР. Кроме этого, ушел фактор поддержки рубля на фоне продаж валюты экспортерами в рамках подготовки компаний к налоговому периоду. Отметим, что на следующей неделе ФРС США и Банк России принимают решения по ставкам. Решение российского регулятора сможет оказать поддержку российской валюте и повысить интерес инвесторов к рублевым инструментам.
Причины ослабления российской валюты прежние
Рубль остается под давлением, которое, однако, несколько уменьшилось за последние пару дней. Причины ослабления российской валюты прежние: глобальное укрепление доллара к основным валютам, продолжающееся снижение цен на нефть. Среди локальных факторов стоит выделить вероятное сезонное ускорение расходования бюджета, которое увеличивает денежную массу и служит базой для повышенного объема покупки валюты.
Можно предполагать, что курс упрется в район 95 руб./$
Наш прогноз по курсу рубля к доллару до конца текущей недели — 92−95 руб./$. Спад цен на нефть, сезонное давление повышенных бюджетных расходов, активизация предпраздничного спроса на валюту у населения и усиление доллара на мировом рынке способствуют ослаблению рубля. До середины месяца, когда ЦБ с большой вероятностью поднимет ключевую ставку, а экспортеры начнут готовиться к налоговому периоду, положение рубля может оставаться шатким. В то же время обязательные продажи большей части валютной выручки экспортерами и эффект от ужесточения денежно-кредитной политики сдерживают ослабление рубля. С технической точки зрения, учитывая пробой уровня 92,5 руб./$, можно предполагать, что курс упрется в район 95 руб./$, после чего рубль начнет компенсировать потери.
Более сильного укрепления рубля ожидать не стоит
Волатильность курса валют на Московской бирже главным образом связана с уходом поддержки рубля в виде продаж валюты в рамках налоговых выплат. Не исключена и спекулятивная коррекция рубля, когда участники рынка продают резко подорожавший доллар, фиксируя прибыль. Тем не менее более сильного укрепления рубля ожидать не стоит, поскольку для этого нет фундаментальных факторов и это не отвечает интересам бюджета. В свете остающихся высоких цен на нефть, ожидаемого повышения ключевой ставки, обязательной репатриации валютной выручки экспортерами, предложение валюты будет достаточным для коррекции рубля в сторону умеренного укрепления. Тем временем не в пользу евро свежая аналитика по инфляции в еврозоне, которая может подтолкнуть ЕЦБ на уменьшение ставок. В центре внимания на текущей неделе и ноябрьский отчет по занятости в США, который задаст дальнейший градус риторики Федрезерва.
Рубль близок к стабилизации
На этой неделе рубль продолжил слабеть из-за снижения нефтяных котировок. Однако в середине торговой сессии среды рубль несколько окреп на фоне ожидания результатов визита президента РФ в ОАЭ и Саудовскую Аравию. На мой взгляд, рубль близок к стабилизации и в ближайшее время может продемонстрировать коррекционное укрепление. Пока для этого не хватает новостного фона. Однако к концу недели могут усилиться сигналы о дополнительном ужесточении денежно-кредитной политики Банком России (следующая неделя — неделя тишины), и это может стать поводом к стабилизации или развороту тренда.