Дефляция уступит тренд
Будет ли Центробанк снижать ключевую ставку
Все три летних месяца в России Росстат фиксировал дефляцию. Такое происходит впервые в истории. По итогам августа, как сказано в новом отчете ведомства, товары подешевели на 0, 52%. Драйвером ожидаемо стали овощи: свекла снизилась в цене почти на 25%, морковь — на 24%. По сравнению с предыдущими летними месяцами дефляция ускорилась. В июле Росстат фиксировал снижение цен на 0,39%, в июне — на 0,35%. В годовом исчислении инфляция, таким образом, замедлилась до 14,3%.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Когда цены снова пойдут вверх? И что для этого могут сделать власти? Доктор экономических наук Игорь Николаев уверен, что вскоре дефляционный тренд исчерпает себя: «Цены снижаются за счет урожая. По-прежнему имеет значение и высокий курс рубля. Однако динамика по реальным располагаемым доходам населения не очень хорошая. Потребительская активность снижается. Инфляция начнет расти осенью, а дефляционный период закончится в самое ближайшее время.
Что в первую очередь будет влиять на эти показатели? Например, плодоовощной фактор, но снижение цен на овощи — дело временное. Теперь курс национальной валюты, возможно, самый главный фактор. Рубль будет ослабевать, хотя бы потому, что ситуация, определившая его высокую стоимость, начнет меняться. Повышение ставок регуляторами ЕС и США тоже ослабит рубль».
Повлиять на динамику цен 16 сентября попытается Центробанк — у регулятора запланировано заседание по ключевой ставке. “Ъ FM” попросил ведущего аналитика компании «Открытие Инвестиции» Андрея Кочеткова предсказать его итог: «Инфляция сейчас все еще превышает ключевую ставку регулятора более чем на 6 п. п. по итогам августа. Соответственно, если брать фактический материал, то ставку снижать не нужно, тем более что в экономике сейчас условия кредитования бизнеса гораздо выгоднее, чем ставка ЦБ.
Может быть, имеет смысл даже сделать паузу и посмотреть, как будет себя вести осенняя инфляция. Летом цены снижаются благодаря сезонным факторам, в частности дешевеют овощи и другие продукты питания. А осенью ситуация может сильно поменяться. Тем более что Минфин планирует все-таки каким-то образом принять бюджетное правило, дабы сдержать укрепление рубля, хотя его сейчас уже и нет. И, соответственно, если будет изменяться неблагоприятно курс рубля, то инфляция может ускориться и тогда регулятору придется повышать ставку».
Тем не менее аналитики Райффайзен-банка уверены, что ставка может быть снижена с нынешних 8% до 7% или даже 6,5%. Прогноз Альфа-банка более сдержан: там считают, что показатель изменится незначительно — до 7,5%.
Новости в вашем ритме — Telegram-канал "Ъ FM".