Как сорвалась сделка Broadcom и Qualcomm

На прошлой неделе в администрации президента США заявили о блокировке слияния американской компании—производителя процессоров Qualcomm и сингапурской корпорации—производителя интегральных систем Broadcom. Президент США Дональд Трамп заявил, что сделка в $117 млрд может угрожать национальной безопасности Соединенных Штатов. О том, как стороны шли к сделке и как она сорвалась,— в материале “Ъ”.

В мае 2015 года сингапурская компания по производству полупроводниковой продукции Avago Technologies объявила о приобретении американской корпорации—производителя интегральных систем Broadcom Corporation, после чего объединенная компания получила название Broadcom Ltd. С тех пор Broadcom совершила несколько крупных покупок, в том числе фирмы Brocade за $5,9 млрд, занимающейся разработкой коммутаторов. Тем временем в сентябре 2016 года производитель процессоров Qualcomm начал процесс покупки голландского производителя полупроводников NXP Semiconductors за $47 млрд.

В январе 2017 года Федеральная торговая комиссия США начала расследование в отношении компании Qualcomm, обвиняя ее в выплатах Apple миллиардов долларов в период между 2011 и 2016 годом, чтобы оставаться единственным поставщиком 4G-чипов для iPhone и iPad. Тогда же Apple подала иск против Qualcomm на сумму $1 млрд, обвинив производителя чипов в завышении цен на продукцию и отказе от обещанных ранее скидок. Последовала продолжительная череда исков со стороны обеих компаний.

В итоге в январе 2018 года европейские регуляторы назначили Qualcomm $1,2 млрд штрафа за нарушение антимонопольного законодательства в ходе серии сделок с компанией Apple. По словам европейского комиссара по вопросам конкуренции Маргрете Вестагер, действия Qualcomm были направлены в первую очередь против Intel, которая также производит 4G-чипы.

Однако еще в ноябре 2017 года Broadcom заявила о желании приобрести Qualcomm за $100 млрд, чтобы создать конкурента Intel. Сделка могла стать крупнейшей на рынке электроники, однако это обеспокоило Google и Microsoft. Qualcomm участвует в разработке сетей 5G, а Broadcom, имеющая репутацию агрессивного игрока, могла полностью переделать индустрию под себя. Qualcomm сделку отклонила, но Broadcom подняла цену до $121 млрд.

Американская компания вновь отклонила сделку, и на этот раз попыталась ускорить поглощение NXP Semiconductors. Ситуация не понравилась Broadcom: в феврале 2018 года они урезали предлагаемую цену сделки до $117 млрд, однако уже в марте предполагаемой сделкой заинтересовался комитет США по иностранным инвестициям (CFIUS).

В том же месяце в СМИ начала появляться информация о том, что Intel собирается поглотить Broadcom,— это могло стать одной из их защитных мер. Дело в том, что при слиянии Broadcom и Qualcomm мог бы родиться сильнейший игрок на рынке мобильных процессоров, поскольку чипы Qualcomm ставят на большинство Android-флагманов. Если бы сделка Intel и Broadcom была успешной, Intel мог стать ведущим игроком на рынке мобильных процессоров, который сейчас делят Qualcomm и Apple.

Тем не менее президент США Дональд Трамп заблокировал слияние Broadcom и Qualcomm. По завершении расследования, инициированного CIFUS, было решено, что поглощение американской компании, являющейся одним из лидеров поставок для оборонных комплексов страны, а также имеющей ключевую роль в создании 5G-сетей, представляет угрозу для государственной безопасности. Это второй недавний случай, когда президент блокирует технологическую сделку до ее совершения: в 2016 году президентский офис Барака Обамы по рекомендации того же CIFUS заблокировал покупку немецкой компании-производителя полупроводников Aixtron с активами в США китайским фондом Fujian Grand Chip Investment.

В итоге Broadcom окончательно отозвал свое предложение по покупке Qualcomm. Тем не менее переезд Broadcom в США все же состоится и будет стоить сингапурской корпорации примерно $500 млн в год, так как компания будет вынуждена платить повышенный налог.

Роман Герасимов