ОАО РЖД претендует на греческую TrainOSE

ОАО РЖД подало заявку на конкурс по продаже греческой железнодорожной компании TrainOSE. Участники отбора, среди которых итальянская Ferrovie dello Stato и греческая GEK Terna, считают, что TrainOSE серьезно недооценена и ее стоимость составит менее €100 млн. Но, по мнению аналитиков, высокий уровень долга (свыше €750 млн) и лизинговых платежей делают TrainOSE слишком рискованным приобретением для ОАО РЖД, поэтому монополии следовало бы вступить в консорциум с GEK Terna, как и планировалось ранее.

В пятницу греческий приватизационный фонд Hellenic Republic Asset Development Fund (HRADF) завершил прием заявок на предквалификационный этап конкурса на приобретение железнодорожного перевозчика TrainOSE. Претендентов оказалось трое: итальянский государственный перевозчик Ferrovie dello Stato Italiane SpA, греческая GEK Terna и ОАО РЖД. В российской монополии "Ъ" подтвердили подачу заявки. Теперь HRADF оценит соответствие заявок квалификационным критериям: претендент должен иметь консолидированные активы за вычетом долга свыше €100 млн (для фонда суммарные активы — свыше €200 млн). Обязывающие предложения принимаются до 31 мая.

TrainOSE — монопольный грузовой и пассажирский перевозчик на греческих железных дорогах. Выручка в 2014 году — €77,9 млн, себестоимость продаж — €127,6 млн, валовый убыток — €49,7 млн, чистая прибыль — €1,12 млн. Компания выделена в 2005 году из национального перевозчика OSE, у которого осталась инфраструктура. В 2013 году Афины решили приватизировать TrainOSE, но процесс был прерван из-за смены правительства. Заново конкурс был открыт в январе этого года.

В ОАО РЖД не дают новых комментариев в отношении своего интереса к TrainOSE, ссылаясь на объяснение, данное еще в июне 2015 года Валерием Решетниковым (был старшим вице-президентом, сейчас — советник президента монополии). Он говорил, что потенциал Греции по перевозкам по железной дороге и перевалке в портах используется не полностью, ОАО РЖД видит возможность роста грузооборота страны в два-три раза, до 8-9 млн тонн, за счет развития инфраструктуры. Глава Ferrovie dello Stato Ренато Маццончини заявил, что при обороте свыше €130 млн (источник данных не поясняется) компания стоит менее €100 млн.

ОАО РЖД давно интересуется греческими активами: ранее оно претендовало как на TrainOSE, так и на входящую в нее ремонтную Rosco, а также на порт Салоники (оценивались в €30 млн, €10 млн и €100 млн соответственно). Порт Салоники не продан, но в апреле HRADF подвел итоги приватизации порта Пирей, который купила китайская Cosco Group за €368,5 млн. В прошлом раунде по TrainOSE ОАО РЖД собиралось идти на тендер совместно с GEK Terna. Также тогда к торгам были допущены румынская Grup Feroviar Roman и французская CNCF (сейчас не подали заявки).

Глава "Infoline-Аналитики" Михаил Бурмистров полагает, что ключевыми проблемами TrainOSE, которые и вынудили продать ее, являются высокий долг (€757 млн) и сложности с финансированием платежей по лизинговому контракту с Eurofima. Для ОАО РЖД самостоятельная покупка актива, рентабельного лишь при списании долга, чрезвычайно рискованна, более привлекательным эксперт считает вариант, при котором российская компания была бы младшим партнером в консорциуме с GEK Terna. Это позволило бы не консолидировать TrainOSE и не увеличивать долг, но сформировать "комплекс возможностей для международных логистических проектов". Экс-глава ОАО РЖД Владимир Якунин в 2015 году говорил, что проекту нужна господдержка, но сейчас, по словам министра транспорта РФ Максима Соколова, для покупки TrainOSE не ожидается финансирования из бюджета и ОАО РЖД ищет способы привлечь средства на рынке.

Наталья Скорлыгина