"Полюс Золото" готовит buyback на $2,5 млрд

Как стало известно "Ъ", "Полюс Золото" Сулеймана Керимова может провести buyback на сумму до $2,5 млрд, скупив около 30% своих акций. В свободном обращении всего 4,7% компании, а основному акционеру выкуп поможет частично рассчитаться по кредитам, привлеченным для первоначальной покупки акций головной Polyus Gold и ее консолидации в 2015 году. Фактический перевод $2,5 млрд долга с акционера на "Полюс Золото" серьезно увеличит ее долговую нагрузку, но все основные вложения компания уже сделала.

Группа "Полюс Золото", подконтрольная структурам семьи сенатора от Дагестана Сулеймана Керимова, привлекает кредит Сбербанка на $2,5 млрд, рассказали источники "Ъ", знакомые с переговорами сторон. По их словам, кредит выдается на срок больше пяти лет, получателем может быть не только головное ОАО "Полюс Золото", но и дочерние группы. Источники "Ъ" уверяют, что эти средства могут быть направлены на buyback акций ОАО, а выкуп может состояться уже в первом квартале.

О том, что структуры Сулеймана Керимова рассматривают различные варианты перевода всего или части долга, связанного с Polyus, на "Полюс Золото", источники "Ъ" рассказывали еще в конце 2015 года. Собеседники "Ъ" объясняют, что buyback позволит структурам господина Керимова частично рассчитаться по кредитам, которые привлекались как на первоначальный выкуп 37% акций золотодобытчика у Владимира Потанина в 2009 году (позднее пакет вырос до 40,22%), так и на выкуп 59,8% акций Polyus Gold у миноритариев в конце 2015 года. Консолидацию актива профинансировал "ВТБ Капитал", предоставивший Sacturino Ltd Саида Керимова (сын сенатора) кредит $5,5 млрд. Первоначальный выкуп в основном также финансировал ВТБ, рассказывали источники "Ъ".

На конец 2014 года долг Wandle Holdings, материнской компании Sacturino, владевшей 40,22% Polyus, составлял $3 млрд, кредиторы — ВТБ, Сбербанк, "Ренессанс Капитала", ФК "Открытие", а также "связанные стороны" (долг перед ними был $854 млн). Структуру долга перед банками Wandle не раскрывала, но ВТБ по репо было заложено более 20% Polyus. При этом Wandle при подготовке к консолидации золотодобытчика вернула акции Polyus, заложенные по репо в ФК "Открытие" (4,34%), а "ВТБ Капитал" отмечает на своем сайте среди крупных сделок 2015 года финансирование частного выкупа Polyus с указанием суммы сделки "около $9 млрд". Имеется ли в виду оценка Polyus для выкупа либо Wandle рефинансировала остальные кредиты за счет новых средств ВТБ, стороны не говорят. В управляющей активами бизнесмена Nafta Moskva, "Полюс Золоте", Сбербанке и ВТБ отказались комментировать ситуацию.

Капитализация "Полюс Золото" на Московской бирже вчера составляла 586 млрд руб. ($7,16 млрд). На конец 2015 года Polyus Gold принадлежало 95,31% акций ОАО (2,36% через ADR), в свободном обращении находилось 4,7% акций компании (вчера их капитализация составляла около $336 млн, структура миноритариев не раскрывается). Так как бумаги должны предъявляться к выкупу пропорционально долям акционеров, Сулейман Керимов может заработать на buyback $2,37 млрд, миноритарии — $130 млн, говорит Олег Петропавловский из БКС. По рынку на $2,5 млрд можно купить свыше 30% "Полюс Золота", но, возможно, оферта будет выставляться по цене, близкой к цене консолидации Polyus структурами сенатора ($9 млрд), и тогда выкупаемый пакет может составить 25-27%, отмечает аналитик.

По расчетам господина Петропавловского, чистый долг "Полюс Золота" после buyback вырастет до 2 EBITDA (по итогам 2015 года был близок к нулю), и "это комфортный уровень". Впрочем, "Полюс Золото" уже сделало основные вложения в крупное Наталкинское месторождение. А участие компании в освоении крупнейшего золоторудного месторождения РФ Сухой Лог, добавляет аналитик, теоретически возможно в консорциуме с "Ростехом" и другими игроками на средства проектного финансирования ВЭБа, что не сильно нагрузит компанию долгом.

Анатолий Джумайло