Пенсионные деньги играют все большую роль на финансовых рынках, но сами пенсионеры, вероятно, негативно влияют на стоимость активов, которыми фонды владеют.

Пенсионные фонды традиционно рассматриваются как источник длинных денег для национальных экономик и стабилизирующий фактор на мировых биржах, поскольку ориентированы на долгосрочные вложения. Совокупные активы пенсионных фондов в ОЭСР оцениваются в $21,8 трлн, их доля на рынке институциональных инвестиций с 2008 года увеличилась с 25,7% до 28%. Общие частные пенсионные активы в ОЭСР достигают $32,1 трлн и помимо пенсионных фондов (67,9% от общего объема) размещаются через фонды под управлением банков и инвесткомпаний (18,5%), пенсионные страховые договоры (12,8%) и пенсионные сберегательные кассы (0,8%). По прогнозу PricewaterhouseCoopers, к 2020 году под контролем пенсионных фондов будет находиться $56,5 трлн из общего объема $100,4 трлн активов под управлением в мире.

Влияние пенсионных фондов огромно как для отдельных государств, в которых активы НПФ иногда превышают размер национального ВВП, так и для мировой экономики в целом. Например, норвежский Government Pension Fund (Global) по состоянию на 2013 год владел долями в 8213 компаниях, или 1,3% акций всех эмитентов в мире, представленных на бирже. А ожидания пересмотра инвестиционной стратегии крупнейшего в мире японского пенсионного фонда Government Pension Investment Fund в пользу более рискованных активов, в том числе акций местных компаний, стали в 2014 году ключевым фактором в динамике индекса Nikkei.

Парадоксальным образом на стоимость активов пенсионных фондов могут негативно влиять сами пенсионеры. Согласно исследованию Банка международных расчетов (BIS), старение населения оказывает прямое влияние на стоимость активов в экономике, прежде всего на стоимость недвижимости. В частности, BIS продемонстрировал связь между достижением трудоспособного возраста поколением бэби-бумеров в США и увеличением цен на жилую недвижимость. Соответственно, со снижением доли трудоспособного населения должны уменьшаться платежеспособный спрос и цены на жилье. Аналогичный эффект предполагается и в отношении финансовых активов — акций и облигаций. Федеральный резервный банк Сан-Франциско выявил положительную корреляцию между коэффициентом цена/доход (P/E) акций и соотношением возрастных групп 40-49 лет и 60-69 лет. Иными словами, получается, что люди среднего возраста инвестируют в акции, сберегая средства, а старшее поколение акции распродает для финансирования жизни на пенсии.