Курс доллара. Прогноз на 18–22 мая
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
На минувшей неделе курс доллара на российском рынке впервые с февраля 2023 года опустился ниже уровня 73 руб./$. По итогам пятничных торгов на внебиржевом рынке он остановился на отметке 72,77 руб./$, что на 1,43 руб. ниже значений конца предшествующей недели. Минувшая неделя стала восьмой подряд, когда доллар снижается в России, и за это время потери его курса составили 10,36 руб. Обновление многолетнего минимума связано с высоким предложением валюты со стороны экспортеров при недостаточно высоком спросе со стороны импортеров и населения.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 71.50-86.50 |
| Банк Русский Стандарт | 73.00-75.00 |
| Банк Зенит | 73.00 |
| УК Первая | 71.00-75.00 |
| «Цифра банк» | 72.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 73.00-75.00 |
| Консенсус-прогноз * | 74.17 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Укрепление рубля может продолжиться в направлении 72 руб./$
Российский рубль завершает ростом восьмую неделю подряд, обновив многомесячные максимумы к основным валютам. Поддержку рублю естественным образом оказывает позитивная динамика на рынке нефти, котировки Brent прибавляют более 2%, пытаясь закрепиться в области $109 за баррель. Кроме того, в ближайшие пару недель постепенно увеличится предложение валюты со стороны экспортеров по мере приближения 28 мая, предельного срока уплаты единого налогового платежа. На этом фоне укрепление рубля может продолжиться в направлении 72 руб./$.
Во второй половине мая позиции рубля могут дополнительно усилиться
Рубль укреплялся в течение недели благодаря более позитивному геополитическому фону, высоким ценам на нефть, возросшей валютной выручке и более низким, чем ожидалось, покупкам иностранной валюты Минфином. Во второй половине мая позиции рубля могут дополнительно усилиться из-за приближения налогового периода. Динамика валютного рынка также во многом будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке и цен на нефть. На следующей неделе на валютный рынок, вероятно, в основном продолжит влиять благоприятная ценовая конъюнктура рынка нефти, сохраняющаяся уже более двух месяцев. Курс доллара может находиться в интервале 71–75 руб./$, курс юаня — в коридоре 10,4–11,0 руб./CNY.
Сложно играть против рубля
Рубль укрепляется умеренными темпами на фоне притока валюты в результате высоких мировых цен на нефть в предыдущие пару месяцев. Сдержанный объем покупки валюты со стороны Минфина позволяет рублю почувствовать поддержку от экспортеров, которые в мае могут продать валюты вдвое больше, чем в апреле. С таким драйвером сложно играть против рубля, несмотря на ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и сезонного роста спроса на валюту со стороны населения.
Между тем в фокусе для доллара — свежая экономическая аналитика
По-прежнему на стороне российского рубля остаются высокие нефтяные цены, также текущая ключевая ставка. Несмотря на тенденцию к ее постепенному снижению, она все еще высокая и делает рублевые активы привлекательными. Тем временем давление на национальную валюту может оказать прогноз Минэкономразвития РФ по российской экономике, в котором ожидания по росту ВВП на текущий год пересмотрены с 1,3% до 0,4%. Между тем в фокусе для доллара — свежая экономическая аналитика по производственной инфляции в США, которая в апреле ускорилась до максимумов 2022 года на фоне увеличения стоимости грузоперевозок из-за ближневосточного конфликта. Вырос в США и индекс цен производителей на 1,4% м/м. В еврозоне идет активное обсуждение дальнейшей траектории движения ставки ЕЦБ, где все чаще говорят о том, что она будет повышена из-за ускорения инфляции.
До конца месяца сохраняются риски краткосрочного снижения курса китайской валюты
На предстоящей неделе возможна дальнейшая тенденция к укреплению рубля. Смещение баланса спроса и предложения в сторону увеличения объема иностранной валюты на рынке может способствовать достижению новых локальных максимумов. К концу недели предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, вероятно, возрастет в связи с началом подготовки к пиковому периоду налоговых выплат, который приходится на 28 мая. С учетом указанных факторов пара юань/рубль, по нашим оценкам, продолжит движение к нижней границе диапазона 10,5–11 руб./CNY. При этом до конца месяца сохраняются риски краткосрочного снижения курса китайской валюты ниже отметки 10,5 руб./CNY.
На следующей неделе ориентируемся на курс 73-75 руб./$
Рубль в середине мая уверен и стабилен. У доллара практически нет шансов пойти в отскок в условиях, когда предложение валюты активно насыщает рынок, причем не только от нефтегазовой выручки, но и продажи золота, удобрений, продовольствия и т.д., а спрос на валюту существенно отстает. Обильное валютное предложение слабо абсорбируется, в том числе покупками валюты по бюджетному правилу, объем которых в майский период совсем скромный. Ожидаем покупки Минфина в июне в размере 270 млрд руб. против текущих 110 млрд и ослабление рубля до 78-80 к середине лета. На следующей неделе ориентируемся на курс 73-75 руб./$.