Перспективы разложили по бумагам

Российский рынок акций почти не вырастет в следующем году, в ВТБ считают, что в 2024-м индекс Мосбиржи увеличится лишь на 5%. Хотя с начала этого года показатель вырос сразу на 50%. Среди основных причин называются высокая ключевая ставка, из-за которой более привлекательными становятся облигации компаний, и банковские вклады. В ВТБ отметили, что фондовый рынок вырастет сильнее, если ЦБ понизит ключевую ставку.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Кроме того, в банке прогнозируют бум первичных размещений на бирже: там ожидают около десяти IPO в следующем году. Это, впрочем, не сильно поможет рынку акций, заметил замдиректора аналитического департамента компании Freedom Finance Global Георгий Ващенко:

«Основным драйвером роста рынка является приток денег. Это означает, в частности, приход новых инвесторов, в том числе международных. Но в рамках базового сценария я такой вариант не предполагаю.

Либо речь может идти об инфляционном росте рынка, например, в случае реализации рискового сценария. К примеру, это может произойти при условии резкого падения экспортных доходов, ужесточения санкций, условий по ипотеке и так далее. Тогда инвесторы понесут деньги в локальные акции, и мы сможем увидеть 3600 пунктов по индексу Мосбиржи и выше.

В рамках же базового сценария, полагаю, рост будет значительно меньше, порядка 3300 пунктов. Надо учесть, что 5-10% к доходности добавят и дивиденды отдельных компаний.

Что касается IPO, то это одновременно и драйвер, и тормоз для рынка, как ни странно. Потому что, с одной стороны, интерес к новым бумагам очень высокий, мы видим значительную переподписку. Но, с другой, это отвлекает ликвидность, поскольку деньги в старые активы не идут, а идут только в новые».

За год одними из наиболее растущих бумаг из индекса Мосбиржи стали привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые подорожали больше чем на 120%. Кроме того, бумаги самой площадки увеличили свою стоимость в два раза. Также цена привилегированных акций Сбербанка выросла почти на 95%.

“Ъ FM” попросил эксперта по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Евгения Миронюка оценить, бумаги из каких секторов вырастут сильнее всего в 2024-м: «Рынок акций начнет ускорять рост при начале снижения ключевой ставки. Но основным драйвером, конечно, выступят дивиденды. Корзина дивидендных акций может дать доходность более 14% в течение следующих 12 месяцев.

Что касается IPO, то это, безусловно, хороший признак. Конечно же, многим удастся заработать, но это прежде всего спекулятивный инструмент. Консервативный инвестор все-таки вкладывается в дивидендную корзину.

При этом наиболее перспективным, несмотря на временную, как мы считаем, коррекцию цен на топливо, является нефтегазовый сектор. Прежде всего, те компании, которые будут платить дивиденды. Например, "Газпром нефть" увеличил коэффициент выплат. "Татнефть" удвоила выплаты до 100% чистой прибыли, ЛУКОЙЛ платит промежуточные дивиденды.

Что касается других секторов, то акции МТС, Сбербанка, НОВАТЭКа, "Мечела", "Северстали", "Норникеля" можно брать в расчете на хорошие выплаты. Это же касается и "Роснефти", которой все-таки помогает относительно слабый рубль».

Ранее глава Минфина Антон Силуанов назвал основные финансовые угрозы для России в 2024 году: это внешние риски и непредсказуемость денежно-кредитной политики за рубежом. Иностранные партнеры, по словам министра, «вообще потеряли всякие тормоза и в COVID-19 напечатали кучу денег».

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Даниил Бабкин