На минувшей неделе на рынке краткосрочных межбанковских кредитов — "коротких денег" — впервые за долгое время наблюдалась четкая тенденция к понижению процентных ставок по кредитам различной срочности. Многие наблюдатели расценивают этот факт как индикатор возможного скорого скачка курса доллара к рублю.
По результатам вчерашних торгов "короткими деньгами" на Российской международной валютно-фондовой бирже процентная ставка по недельным кредитам упала на 5 процентных пунктов до уровня 140%. Та же ситуация наблюдалась по двухнедельным кредитам — 14-дневный MIBOR за день потерял три процентных пункта и составил 150%. Наблюдатели склонны расценивать подобную динамику процентных ставок как отражение "перегретости" кредитного рынка после резкого демарша Центрального банка России в июле, когда принятое на Неглинной решение поднять ставку рефинансирования до 170% инициировало рост всех процентных ставок на денежном рынке.
По мнению ряда банковских менеджеров, августовская стабилизация или даже снижение всех ключевых процентных ставок (по межбанковским кредитам и доходности по гособлигациям) является предвестником возможного скорого ослабления рубля по отношению к доллару. Интересно, что такого же мнения придерживаются и фьючерсные спекулянты — см. обзор рынка валютных фьючерсов на стр. 7.
В заключение эксперты Ъ отмечают, что период летних отпусков не отразился на рынке "коротких денег" — за июль оборот торговли кредитами через "Кассовый союз" превысил июньский показатель в два раза и составил 205,669 млрд руб.