Иностранные валюты продолжают уверенно терять позиции против российского рубля. По итогам торгов среды курс доллара на Московской бирже составил 56,96 руб./$, что на 2,4 руб. ниже значений пятницы. В условиях ограниченного спроса со стороны импортеров и физических лиц предложение валюты со стороны экспортеров приводит к сильному укреплению рубля.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 60.20 |
| «БКС Мир инвестиций» | 55.00-60.00 |
| Банк Зенит | 60.00 |
| Экспобанк | 55.50-59.50 |
| Банк Русский Стандарт | 56.00-59.00 |
| Консенсус-прогноз * | 58.54 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Более важными для рубля являются состояние импорта и активность экспортеров
Турбулентность внешних рынков обходит российскую валюту стороной. В условиях отсутствия возможности у нерезидентов проводить операции на российских площадках влияние глобальных факторов на рубль минимально. В этом свете тема глобальной инфляции и ужесточения политики основных центробанков также выглядит вторично. Более важными для рубля являются состояние импорта и активность экспортеров на внутреннем валютном рынке. Последние должны более явно обозначить свое присутствие по мере приближения к пиковым платежам налогового периода, которые пройдут до 27 июня. Размер НДС, НДПИ и акцизов в текущем месяце мы оцениваем в 1,3 трлн руб., что на треть больше, чем в мае. Таким образом, рубль в ближайшие дни может оставаться сильным, но временное уменьшение предложения валюты может привести к небольшой понижательной коррекции.
Рост нефтяных котировок пока далек от завершения
Пара доллар-рубль приостановила свое снижение, отскочив от локально важного уровня поддержки в районе майских минимумов. Мы полагаем, что укрепление рубля было сдержано решением ЦБ о запрете для банков внесения изменений в условия по обслуживанию валютных счетов клиентов. Без комиссий у населения пропадает стимул избавляться от накоплений в иностранной валюте. Заметим, что дополнительное давление на рубль оказало и некоторое ослабление нефтяных котировок. Ожидаем, что в конце текущей недели экспортеры начнут активнее реализовывать свою валютную выручку перед приближающимися налоговыми выплатами, ввиду чего курс доллара может опуститься под отметку 55 руб. из-за расширения предложения иностранной валюты. При этом заметим, что рост нефтяных котировок пока далек от завершения и в случае ожидаемого решения по ключевой ставке на сегодняшнем заседании ФРС может возобновиться уже завтра.
Рубль продолжит получать поддержку от экспортеров
Волатильность на всех рынках, включая сырьевые, может краткосрочно усилиться после заседания ФРС. В случае более жесткого повышения американским регулятором процентных ставок с целью сдерживания инфляции под давлением могут оказаться цены на сырье, доллар может укрепиться к другим валютам. В свою очередь, рубль продолжит получать поддержку от экспортеров, реализующих валютную выручку, и от сохраняющейся слабости внутреннего спроса на иностранную валюту. С учетом последних решений, нацеленных на смягчение мер валютного контроля, более вероятным представляется движение курса пары доллар-рубль в направлении 60, вместе с тем фактором поддержки нацвалюты ближе к концу месяца может выступить налоговый период.
Многие занимают выжидательную позицию
Курс национальной валюты, укрепившийся в текущем торговом диапазоне, не подвержен высокой волатильности в настоящий момент. Пока рубль не смог перейти в более высокий курсовой коридор, наиболее удобный для бюджета. Основная причина — падение импорта при неизменно высоких экспортных доходах. Снятие части валютных ограничений по обязательной продаже валютной выручки и увеличение лимита внешних переводов валюты физлицами пока не сыграли существенной роли в ослаблении рубля, равно как и недавнее снижение ключевой ставки до 9,5%. Против доллара также прогнозы аналитиков по снижению темпов роста мировой экономики в ближайшие 12 месяцев. Кроме того, многие занимают выжидательную позицию, так как в центре внимания инвесторов сейчас высокие темпы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.