Буря, бушующая в последние месяцы на финансовых и товарных рынках, не обошла стороной и мировой рынок нефти. Из-за резкого падения курсов акций снизился текущий спрос на энергоносители; согласно прогнозам, в будущем спрос на них тоже будет меньше. Промышленность начала сокращать расходы на потребляемое ею сырье, что приведет к замедлению роста ВВП. Однако и в этой ситуации цены на нефть смогли вырасти, тогда как, к примеру, котировки меди упали на 15%.
Рынок нефти под опекой
Основная заслуга в том, что цены на нефть ведут себя таким образом, принадлежит ОПЕК, несмотря на то что картель контролирует только около трети мирового рынка. Остальные нефтедобывающие страны, независимо от рыночной конъюнктуры, обычно работают на пределе технических возможностей, поэтому при росте цен резко увеличить поставки никто, кроме стран ОПЕК, не может. Конечно, высокие цены стимулируют разработку новых месторождений и прокладку трубопроводов, но на это требуется много времени. Как уверяют маркетологи, "рынок нефти характеризуется низкой ценовой эластичностью спроса". То есть изменение объемов поставок всего на несколько процентов ведет к серьезным изменениям цен.После терактов 11 сентября настроение на товарных и фондовых рынках было близко к паническому — эксперты всерьез рассуждали о неминуемом крахе мировой экономики. К счастью, их предположения не сбылись. Однако поначалу цена барреля "корзины" сортов нефти ОПЕК упала до $16. В ответ картель уменьшил добычу, и совокупная квота десяти входящих в ОПЕК стран (без учета Ирака) оказалась на самом низком уровне со времен войны в Персидском заливе. Поскольку предсказанного коллапса мировой экономики не случилось, запасы нефтепродуктов в развитых странах начали уменьшаться, а цены на нефть поднялись до уровня более чем устраивающего нефтеэкспортеров. Сейчас они составляют более $25/барр.
Дальнейшее развитие событий зависит от решения картеля по квотам на очередной встрече в сентябре. Официальная позиция ОПЕК остается прежней: картель намерен удерживать цены в диапазоне $22-28/барр. за свою "корзину" сортов. Для этого используется следующий механизм: после ухода цен из этого диапазона должно следовать снижение или повышение квот на 500 тыс. баррелей в сутки.
Могут ли быть повышены квоты до того, как эта граница будет преодолена, вопрос открытый. Картелю от увеличения добычи особой пользы нет: совокупный объем поступлений в бюджеты стран ОПЕК из-за неизбежного падения цен только уменьшится. Угрозы некоторых официальных лиц картеля начать ценовую войну против независимых экспортеров не стоит воспринимать всерьез, несмотря на то что ОПЕК теряет свою долю рынка в пользу других стран.
По данным International Energy Agency (IEA), в нынешнем году мировое потребление нефти выросло только на 200 тыс. барр./сут., в то время как поставки независимых экспортеров увеличились на 1,2 млн барр./сут. Таким образом, остальные добывающие страны, в том числе и Россия, забрали у ОПЕК долю рынка объемом 1 млн барр./сут.
Примечательно, что сокращение доли ОПЕК на мировом рынке началось еще в 80-х годах прошлого века. Тогда она составляла 71%, сейчас — около 35%. Но со временем доля картеля на рынке неминуемо возрастет, месторождения в других странах будут истощены гораздо быстрей, чем у ОПЕК, на долю которой приходится 80% доказанных запасов нефти в мире.
Без лимита
Главная угроза стабильности мирового рынка нефти исходит также из ОПЕК, точнее, от отдельных стран, в нее входящих. Внутри самого картеля начинаются разногласия, каждая страна в отдельности не прочь в той или иной степени нарушить собственную квоту на добычу. Пока совокупное превышение квот всеми странами ОПЕК — цифра довольно стабильная, которая составляет 1,5 млн барр./сут. Но это положение в любой момент может измениться.Алжир уже подал официальную просьбу о повышении квот. С начала 2001 года квота Алжира была уменьшена на 160 тыс. барр./сут., в то время как его добывающие мощности были резко увеличены. Сейчас квота этой страны составляет 693 тыс. барр./сут., реально на ее месторождениях возможна добыча 1,1 млн барр./сут. Алжир и так нарушает квоту на 20%, что больше аналогичного показателя любой другой страны ОПЕК.
На пересмотре квот настаивает и Нигерия. С ее стороны, пусть и не из уст первых лиц государства, уже прозвучали угрозы покинуть ОПЕК, в случае если картель не удовлетворит ее требования по квотам. Страна также вынуждена добывать на полмиллиона баррелей в сутки меньше, чем позволяют ее мощности. Несмотря на это, ее квота за последние полтора года была сокращена на 411 тыс. барр./сут.
Будут ли повышены квоты Алжира и Нигерии, станет ясно после сентябрьской сессии ОПЕК. Вероятнее всего, картель на бумаге оставит без изменений общий объем добываемой им нефти. Традиционно квоты в картеле распределялись исходя из доказанных уровней запасов, а не из производственных мощностей. Если повышать квоты одних стран, то, естественно, пострадают интересы других участников, а у последних явно возникнут возражения. Скорее всего ОПЕК предпочтет не изменять официальные квоты на сентябрьской встрече, но в то же время фактически увеличит добычу. Однако такое развитие событий совершенно не касается одного участника картеля — Ирака.
Нерыночная нефть
Поставки Ирака на мировой рынок осуществляются по программе "Нефть в обмен на продовольствие" и контролируются ООН. Они крайне нестабильны, что вызвано политическими причинами. С 8 апреля по 8 мая, например, экспортных поставок не было вообще — по официальному заявлению Багдада, в знак солидарности с Палестиной. Возобновившись, поставки быстро достигли обычного уровня — 2 млн барр./сут.Однако на иракскую нефть из-за ряда неудобств находится меньше покупателей, чем на нефть, поставляемую другими странами. Цены на нее определяются ретроспективно, и в момент отгрузки покупатель не знает, сколько придется за нее заплатить. При поставке в Европу иракскую нефть успевают переработать, прежде чем цена становится известна покупателю. Эту систему придумали в ООН, чтобы помешать Ираку продавать нефть по договору по ценам ниже рыночных и получать разницу цен на не контролируемые ООН счета.
В последние месяцы регулярно появляются сообщения о подготовке Соединенными Штатами военной операции против Ирака, а в связи с этим — опасения, что возникнут перебои с поставками нефти из этой страны. У США нет доказательств причастности Ирака к терактам. Юридическим основанием для атаки служит невыполнение страной резолюций ООН и высылка из страны военных инспекторов.
Впрочем, вероятность военной операции против режима Саддама Хусейна (Saddam Hussein) не слишком высока. Вполне возможно, что военные инспекторы ООН будут допущены в Ирак, и тем самым США лишатся формального основания для атаки. Но даже если военные действия и будут, то цены на нефть если и вырастут, то ненадолго.
Во-первых, весьма существенная "военная премия" заложена в стоимость нефти уже сейчас. Во-вторых, ОПЕК сразу компенсирует потерю иракских поставок увеличением своей добычи. В-третьих, новое правительство страны, каким бы оно ни было, будет нуждаться в деньгах, а нефть — практически единственный их источник для Ирака.
Россия наращивает экспорт
По расчетам IEA, в будущем году мировой спрос на нефть вырастет на 1,1 млн барр./сут., из которых 670 тыс. будет компенсировано странами, не входящими в ОПЕК. Существенная часть из этого объема достанется России.По данным Государственного таможенного комитета, за первую половину этого года экспорт нефти вырос на 14%. Среднегодовой объем поставок нефти и нефтепродуктов из России в этом году превысит 5 млн барр./сут.— по этому показателю страна уступает только Саудовской Аравии. Для сравнения: в 1998 году экспорт из России составлял 3,58 млн барр./сут.
Россия регулярно обещала ОПЕК снижать добычу во время кризисов на рынке: в июле 1998 года — на 100 тыс. барр./сут., еще на столько же — в апреле 1999 года. Как неоднократно писал Ъ, последняя договоренность такого рода была достигнута в декабре. Россия обязалась уменьшить экспорт на 150 тыс. барр./сут. Эти обязательства выполнены не были, но ОПЕК "не замечал" этого, стремясь сохранить лицо,— ведь никаких рычагов давления на Россию у картеля нет.
Осенью прошлого года картель пригрозил объявить ценовую войну независимым поставщикам, чтобы отбить у них охоту отнимать у ОПЕК долю рынка. Себестоимость нефти у стран ОПЕК гораздо ниже, чем, скажем, у России и Норвегии. В ценовой войне страны ОПЕК могли бы выиграть. Но при этом их бюджеты в гораздо большей степени зависят от нефтедолларов, чем даже российский бюджет.
В правительствах многих стран ОПЕК прекрасно осознают, что падения цен на нефть, подобного случившемуся в 1998 году, они просто не переживут. Под угрозой может оказаться даже монархия в Саудовской Аравии, крупнейшей нефтедобывающей стране мира, где поступлений денег в бюджет едва хватает даже сейчас.
Скорее всего в ОПЕК изначально понимали, что ждать безусловного выполнения договоренностей со стороны России не стоит. Руководители картеля, видимо, хотели просто погасить возмущение в самой организации, имея на руках обязательство от независимых экспортеров не занимать их долю рынка, по крайней мере пока они снижают квоты. Кроме России в соглашении участвовали Норвегия, Мексика, Оман и Ангола. Со второй половины этого года все независимые экспортеры формально сняли ограничения на экспорт, так как цены на энергоносители выросли.
Однако и в дальнейшем конъюнктура нефтяного рынка будет практически полностью определяться действиями стран ОПЕК. Есть все основания полагать, что в среднесрочном периоде котировки сорта "брент" останутся в коридоре $24,5-27,5/барр. Картель действует очень эффективно. Встречи министров происходят не два раза в год, как раньше, а раз в квартал. В дополнение проводятся регулярные консультации на уровне заместителей министров нефти ОПЕК и технических специалистов.
Между странами ОПЕК нет существенных политических разногласий, в последнее время потеплели отношения между Саудовской Аравией и Ираном. Спрос на нефть оценивается вполне реалистично. Поэтому опасаться за будущее мировой нефтяной отрасли оснований нет.
АНДРЕЙ КИРСАНОВ, аналитик FIBO, специально для Ъ
