Что делать, когда все хорошо

В Давосе обсуждают будущее РФ при повышении рейтинга, ослаблении санкций и дорогой нефти

Основные российские темы второго дня сессии Всемирного экономического форума (WEF) в Давосе — что будет делать Россия, если все будет лучше, чем ожидалось. Ожидания в этом случае на конец 2017 года выглядят так: возвращение инвестиционного рейтинга, сохранение и даже пополнение Резервного фонда, рост ВВП на 2%, займы ВЭБа на внешнем рынке и поиск стратегических партнеров для приватизации госактивов.

Фото: Ruben Sprich, Reuters

Второй день Давоса начался с традиционного завтрака Сбербанка, который, в отличие от внутрироссийских мероприятий с участием главы банка Германа Грефа, особенно резкими суждениями не отмечен. Герман Греф в Давосе лишь высказал обоснованные сомнения в том, что санкции с РФ могут быть сняты или хотя бы ослаблены именно в 2017 году — но в целом был спокоен и умеренно оптимистичен. Главной новостью Сбербанка было подтверждение намерения перевода всех подразделений в ЕС на единую банковскую лицензию — разговоры об этом идут уже не первый год. Министр экономики Максим Орешкин начал официальный день с работы на весьма престижной закрытой сессии WEF, модерируемой главой МВФ Кристин Лагард, где обсуждался мировой рост ВВП и перспективы его ускорения.

Главное ожидание от российской сессии в Давосе, которая уже накануне вызывала большой интерес,— политика правительства РФ в случае, если будут сбываться позитивные ожидания, а именно: нефть будет держаться на уровне $55 и выше, санкции будут смягчены или, по крайней мере, не усилены, капитальные потоки стабильны, а новых негативных событий не будет. Часть соображений о том, что Белый дом намерен делать в этом случае, еще накануне в Москве изложил министр финансов Антон Силуанов (см. “Ъ" от 19 января) — сокращать на объем допдоходов (около 1,4 трлн руб. при цене нефти в $55 за баррель, 1 трлн при среднегодовой цене $50 за баррель) использование Резервного фонда при неизменной конструкции бюджета.

Утром в Давосе более широкие перспективы упомянул первый вице-премьер Игорь Шувалов. По его словам, уже сейчас правительство и ЦБ готовят план по дальнейшей стабилизации рублевого рынка и снижения волатильности национальной валюты. Кроме того, при определенных условиях ЦБ, пояснил Игорь Шувалов, может вернуться к пополнению международных резервов (отметим, рынку это крайне не понравилось, публикация этой новости вызвала снижение котировок рубля на стабильной нефти в первой половине дня). Видимо, речь идет о том, что пополнение резервов ЦБ будет увязано в более формализованное взаимодействие с Минфином для сокращения влияния происходящего на валютный курс. Впрочем, на деле никаких внятных сигналов о смене курсовой политики в Давосе не было, скорее рынок нервно и с запасом реагирует на любые новости, связанные с рублем, по-прежнему настороженно относясь к любым нестандартным комментариям представителей исполнительной ветви власти.

Рост ВВП в 2017 году при удачном стечении обстоятельств по мнению господина Шувалова составит около 2% — пока это самый оптимистичный прогноз по росту, глава ВТБ Андрей Костин в Давосе заявлял о возможности роста ВВП в 2017 году в 1,5%. Наиболее ожидаемое событие 2017 года при таком сценарии спрогнозировал Герман Греф, чуть позже к нему присоединился и глава ВТБ — это возвращение суверенного рейтинга РФ на уровень инвестиционнного. Ранее о такой возможности говорили и Игорь Шувалов, и сам Герман Греф, но сейчас эти ожидания уже достаточно обоснованны — особенно если решение о будущей политике формального сокращения бюджетного дефицита в 2017 году и экономии Резервного фонда и ФНБ будет формализовано правительственным документом или поправками в бюджет.

Адаптация госсектора к санкциям там, где она возможна, уже произошла, и нового влияния санкционного режима дождаться невозможно...

Отметим, такое событие даже в отрыве от санкционного режима может иметь существенное влияние на капитальные потоки в РФ. В настоящее время санкции в основном касаются избранных, хотя и крупных игроков экономики России — так, президенту Татарстана Рустаму Минниханову они не мешали в Давосе достаточно спокойно рассуждать о поиске в том числе внешнего (иное, по крайней мере, не оговаривалось) «стратега» для «Нижнекамскнефтехима», часть пакета которого Татарстан может реализовать. Ряд российских консультаций в Давосе посвящен перспективам приватизации. РФПИ и его глава Кирилл Дмитриев также активно работают в Давосе по стандартной программе.

В принципе, один из важных моментов, зафиксированных в российской повестке форума — то, что в значительной степени адаптация госсектора к санкциям там, где она возможна, уже произошла, и нового влияния санкционного режима дождаться невозможно. Для повышения влияния санкций в случае, если США и ЕС настаивают на их необходимости, следует или усиливать их — или трансформировать с частичной отменой, «короткий» их эффект исчерпан — это достаточно общее мнение собеседников “Ъ” на сессии WEF вне зависимости от их воззрений на справедливость и обоснованность мер в отношении РФ.

Перспективы же экономики РФ в случае отмены санкций считаются достаточно очевидными — это активный приток капитала. Так, глава ВЭБа Сергей Горьков в Давосе достаточно однозначно заявил о готовности занимать в ЕС средства в случае отмены санкций Евросоюза. Впрочем, глава ВЭБа также исходит из того, что ослабление санкций будет достаточно длительным процессом.

Неофициально же повышение суверенного рейтинга воспринимается в Давосе как гораздо более ожидаемое событие. Правда, оно в любом случае не ожидается ранее осени 2017 года, после очередного цикла подготовки бюджета. Пока самое значительное, что можно ожидать от S&P и Fitch,— изменение прогнозов рейтингов: сейчас они оцениваются как «стабильные».

Дмитрий Бутрин, Давос

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...