• Москва, +1...-6 небольшой снег
    • $ 59,67 USD
    • 63,73 EUR

Коротко


Подробно

Фото: Анатолий Жданов / Коммерсантъ

НПФ сузят пространство для маневра

Банк России ужесточает требования к собственным средствам

Очередное ужесточение регуляторных требований в отношении негосударственных пенсионных фондов (НПФ) запускает Банк России. Изменение порядка расчета собственных средств НПФ — оперирующих как накоплениями, так и резервами — ставит крест на возможности фондов размещать депозиты в банках за пределами топ-10 или держать в капитале бумаги вне высшего котировального списка. Проблемы, весьма вероятно, возникнут у небольших игроков и дружественных промышленным холдингам фондов.


Проект указания ЦБ "О порядке расчета собственных средств НПФ" в минувший вторник появился на портале правовой информации regulation.gov.ru, где он должен пройти общественную и антикоррупционную экспертизу. Широкое обсуждение документа отчасти осложняет тот факт, что вчера он был недоступен для скачивания. "Ъ" удалось ознакомиться с документом — он предусматривает очередное ужесточение регуляторных требований к НПФ, работающим как в форме акционерных обществ, так и в форме некоммерческих организаций. "До последнего времени требования к собственным средствам акционировавшихся НПФ и фондов, которые оставались некоммерческими организациями, различались. Требования к собственным средствам акционерных НПФ последовательно ужесточались. Проект указания предусматривает выравнивание требований к собственным средствам всех НПФ. Планируется, что с июля 2017 года такие требования будут одинаковыми",— подчеркнули в пресс-службе ЦБ.

Действующая в настоящий момент редакция указания ЦБ предполагает, что при оценке капитала (имущества для осуществления уставной деятельности в случае некоммерческих организаций) НПФ могут быть использованы три коэффициента (1; 0,4; 0) по активам в зависимости от ликвидности активов. И новая редакция серьезно сокращает маневр фондов в формировании собственных средств. Так, если ранее депозиты в банках с рейтингом ниже устанавливаемого советом директоров Банка России (фактически не входящих в первую десятку), облигации без надлежащего кредитного рейтинга и акции вне высшего котировального списка дисконтировались на 60%, то с 1 июля 2017 года они вовсе не будут приниматься в расчет. "У крупных фондов, капитал которых сформирован с солидным запасом, проблем возникнуть не должно. Сложнее ситуация у более мелких фондов, у которых размер собственных средств по действующей формуле расчета близок к лицензионному допустимому минимуму",— говорит председатель ПАРТАД по внутреннему контролю и управлению рисками Александр Баранов. НПФ в ежедневном режиме отслеживают уровень собственных средств и стоимость вложений с тем, чтобы при необходимости оперативно перейти на не попадающие под дисконт активы, отмечает гендиректор НПФ "Будущее" Николай Сидоров. Минимальное требование по собственным средствам к акционерным НПФ в настоящее время составляет 150 млн руб., у фондов в форме некоммерческого партнерства — 50 млн руб. "Сейчас этот показатель у крупных фондов значительно превышает минимум, и даже если у кого-то были активы, дисконтируемые по коэффициенту 0,4, это не повлияет на размер показателя",— уверен господин Сидоров.

Острота же проблемы будет зависеть от размера фонда и доли таких активов. "На фонды с активами менее 3 млрд руб., имеющие меньший запас прочности, ужесточение требований к расчету собственных средств, безусловно, повлияет",— подчеркивает руководитель комитета по малым и региональным фондам АНПФ Алексей Морозов. Как отмечает гендиректор НПФ "Согласие" Александр Вьюницкий, ряду игроков придется реализовывать низколиквидные активы в составе собственных средств и им может не хватить установленного срока.

Впрочем, проект предусматривает и послабления. В частности, при расчете собственных средств будут засчитаны финансовые инструменты аффилированных с УК, спецдепозитариями или актуариями юридических лиц, тогда как сейчас такой возможности нет. Расширяются и возможности по учету в составе собственных средств недвижимости, принадлежащей НПФ, отмечает президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. Кроме того, Алексей Морозов отмечает, что в отличие от существующей редакции на замещение части активов, составляющих собственные средства, отводится уже шесть месяцев, а не десять дней. При этом обсуждение проекта указания с участниками пенсионного рынка пока не началось, а от их позиции будет зависеть жесткость итоговых формулировок. "Можно ожидать, что лоббистские усилия рынка смягчат формулировки по части требований, а экстренного выхода из депозитов не будет, даже если примут нынешнюю редакцию",— прогнозирует управляющий директор по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Павел Митрофанов.

Павел Аксенов


Наглядно

все спецпроекты

актуальные темы

все темы
все проекты

обсуждение