Госкомпании заставят отчислять половину чистой прибыли на дивиденды. Проект постановления уже внесен в правительство — об этом сегодня сообщили в Росимуществе. Таким образом, порог в 50% будет минимальным для вознаграждения акционерам. Речь идет о дивидендах, которые компании уплачивают в 2016 году от прибыли за 2015 год. Сейчас выплаты акционерам у госкомпаний сильно различаются. К примеру, «Транснефть» в 2014 году заплатила почти 10% чистой прибыли, «Роснефть» — 17%, АЛРОСА — 46%. Решением об увеличении отчислений, государство сможет подстегнуть развитие компаний, уверена руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталья Орлова.
Фото: Коммерсантъ / Олег Харсеев / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Андрей Бородулин / купить фото
«Поскольку в экономической теории считается, что госкомпании страдают от неэффективности, конечно, в какой-то степени это можно расценивать как попытку усилить на них давление, чтобы они взыскивали внутренние резервы для повышения своей эффективности. Здесь многое будет зависеть от способности правительства контролировать их издержки, потому что, безусловно, может быть сценарий, когда госкомпании увидят, что прибыль, которая им остается, сокращается при увеличении дивидендных выплат основному акционеру. Тогда они могут попробовать раздувать свои бюджеты через увеличение издержек. Поэтому решение о внесении законопроекта мотивировано фискальным интересом», — полагает Орлова.
В долгосрочной перспективе поднятие порога по дивидендам ударит по эффективности госкомпаний, считает эксперт инвестиционной компании «КИТ Финанс Брокер» Владимир Капустянский.
«Всегда существует два пути: либо направить госкомпаниям средства на развитие, то есть капитальные вложения, либо направить на прибыль. Конечно же, капитальные вложения — в принципе, еще один способ получить выгоду для приближенных, которые будут участвовать в развитии. Поэтому, конечно, дивиденды в краткосрочном периоде — это благо, в долгосрочном — не благо, так как компания все равно должна развиваться, на текущей ресурсной базе долго она не протянет. Я не думаю, что это будет долгая мера. Если все-таки дефицит бюджета будет исполнен и план по бюджету, как это запланировано на 2017 год, фактически, мы увидим это еще один раз, может быть», — пояснил «Коммерсантъ FM» Капустянский.
Ранее вице-премьер Аркадий Дворкович заявил, что правительство может пойти навстречу некоторым госкомпаниям и установить индивидуальный размер дивидендов. Однако это может привести к тому, что деньги пройдут мимо бюджета, отметил исполнительный директор Института экономической политики им. Гайдара Сергей Приходько.
«Здесь, конечно, могут быть какие-то механизмы, связанные с инвестиционной программой, потому что одно дело пару футбольных, баскетбольных клубов содержать, другое дело — осуществлять за счет этого из прибыли инвестиции в свое производство, в свою инвестиционную программу. Поэтому, наверное, индивидуальное было бы правильным, но, с другой стороны, конечно, если оправдывается индивидуальная ставка, быстренько все договорятся, как надо. Поэтому, наверное, должен быть какой-то партмаксимум, как говорили в свое время», — подчеркнул Приходько.
Ранее в Минфине заявили, что увеличение порога по дивидендам госкомпаний принесет бюджету 280 млрд руб. уже в этом году.