«Нам придется закатать рукава и отнестись к этому с пониманием»

Государство поможет построить ЦКАД, трассу Москва—Петербург, Керченский мост, БАМ и Транссиб. Эти и другие проекты вошли в перечень крупных строек, которые будут финансироваться за счет ФЦП и Фонда национального благосостояния. 21 марта соответствующий документ был утвержден премьером Дмитрием Медведевым. По его словам, каждый проект прошел тщательный анализ с точки зрения «значимости» и «пользы для экономики и социальной сферы». Как подчеркнул премьер, в связи с тем, что Россия готовится к чемпионату мира по футболу, отдельное внимание уделяется возведению спортивных объектов. Медведев добавил, что к этим проектам также относится реализация ряда программ в здравоохранении. В частности, речь идет о строительстве федерального высокотехнологичного центра медицинской радиологии и реконструкции в Крыму республиканской клинической больницы. Ведущий аналитик инвестиционной компании «Окей Брокер» Роман Ткачук ответил на вопросы ведущего «Коммерсантъ FM» Марата Кашина.

— Вы, наверное, изучили весь список этих объектов. Для вас есть какие-то сюрпризы, какие-то неожиданные пункты в этом списке?

— Нет, в принципе, сюрпризов нет. Все объекты, которые должны были войти, в этот список входят, поэтому сюрпризов нет.

— Какую пользу для экономики, для социальной сферы принесет строительство всех перечисленных объектов?

— Тут нужно говорить о каждом объекте в отдельности. Некоторые объекты больше носят статусный характер, в частности, инфраструктура чемпионата мира по футболу, допустим, или строительство Керченского моста. Но некоторые объекты могут принести явные экономические отдачи — это такие, как строительство кольцевой автодороги вокруг Москвы или автомагистраль Москва--Питер. Поэтому отдача от этих объектов, очевидно, будет, но срок этой отдачи растянется на годы, конечно.

— Разве не предполагалось изначально, что дорога Москва--Петербург будет строиться в основном на частные деньги, или, может быть, сейчас в связи с кризисом или по какой-то другой причине инвесторы разочаровались, не верят в то, что эти деньги отобьют, и в итоге государство вынуждено помогать?

— На текущий момент стоимость этой магистрали оценивается в 150 млрд руб., и порядка 90% этих средств предполагается за счет бюджета. Но, тем не менее, мы видим, что есть и участие частного капитала, который в подобном проекте участвует в надежде, конечно же, отбить свои инвестиции. Так что все-таки тут можно говорить о партнерстве государства и частных компаний.

— Давайте все-таки тогда о государственных деньгах поговорим, коли их предполагается вкладывать. Какова доля финансового участия государства? Насколько экономика страны сейчас готова к таким вложениям, справится ли она?

— Да, действительно, большая часть финансового бремени все равно ляжет на плечи государства, в частности называется, что за счет средств Федерально-целевых программ и Фонда национального благосостояния. Но участие ФНБ в этих проектах несколько настораживает, потому что изначально планировалось, что цель ФНБ — это софинансирование пенсионных накоплений граждан и участие в сбалансированности бюджета Пенсионного фонда. А тут мы видим, что эти средства, можно сказать, что они оцениваются примерно на текущий момент в 5,5 трлн руб., могут быть направлены на какие-то проекты, которые, в общем-то, к нашим пенсиям прямого отношения не имеют. Поэтому тут определенные вопросы возникают. И все-таки нужно понимать, что эти перечисленные проекты важны для государства, поэтому в какой-то степени нам придется закатать рукава и отнестись к этому немножко с пониманием.

— Но это очень важный вопрос, ведь эти фонды будут нуждаться в пополнении после того, как из них заберут значительные средства. У вас есть уверенность, что государство, власти сейчас имеют представление о том, как восполнить пробелы, которые окажутся в этих фондах?

— Я думаю, вопросы возникают, тем более что сейчас у нас цены на товарные активы волатильны, соответственно поступления в бюджеты тоже сложно предсказуемы на ближайшие годы. Поэтому вопросы есть, но проекты, которые мы уже обозначили, не требуют отлагательств, нужно вкладываться в них чем раньше, тем лучше. Поэтому так, как есть. Отметим, что, допустим, отчисления в Фонд национального благосостояния за прошлый год были почти 1 трлн руб., поэтому этот фонд в последние годы, даже несмотря на тяжелую ситуацию, продолжает пополняться, опасений в его исчерпаемости пока нет.

— Понятно, что это решение властей отчасти носит социальный характер, отчасти имиджевый. Но все-таки некоторые из этих проектов могут себя окупить. Давайте поговорим о них. Какие? Трасса Москва--Петербург или, скажем, объекты, которые строят к чемпионату мира по футболу, ведь там потом будут проводиться футбольные матчи, на них будут продаваться билеты. Что можно вернуть в бюджет, какие деньги?

— На самом деле, можно немножко заняться ретроспективой. Посмотрим, как вложения в Олимпиаду в Сочи отбились. Мы видим, что часть объектов в принципе вполне себе окупилась. Допустим, горнолыжный курорт «Роза Хутор», еще ряд объектов тоже вполне себе по истечению времени приносят неплохую отдачу. А часть объектов стоят не использованные, как, допустим, биатлонная трасса «Лаура» или стадион «Фишт». И тут так же: часть объектов, конечно, будет приносить отдачу, а часть — нет. Это нужно изначально понимать. Даже строительство инфраструктуры чемпионата мира, гостиницы будут активно использованы, но, конечно же, в будущем не будут загружены на 100%, допустим, или новый стадион — они не подразумевают, что в будущем будут так же активно использоваться, как на чемпионате мира-2018. Я думаю, что у нас, в России, недостаточно автомобильной инфраструктуры, поэтому я думаю, они будут пользоваться спросом, через определенный срок они отобьют вложения, которые на них потребовались, те же автомагистраль Москва--Питер, Центральная кольцевая автодорога.

— Там закладывался очень долгий срок возврата денег, окупаемости — по-моему, лет 20-30 что ли, не меньше.

— Да, такие проекты, конечно, носят долгосрочный характер, безусловно.