ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) Виктора Рашникова утвердило стратегию развития до 2025 года, предполагающую инвестпрограмму на десятилетний период в размере $4–6 млрд. Компания не собирается наращивать выпуск стали, но будет модернизировать производство, чтобы снизить себестоимость на $10–20 за тонну. Приоритетом останется внутренний рынок, продажи на котором должны вырасти до 84%. Весной 2016 года ММК должен определиться и с параметрами дивидендной политики, установив новый порог по выплатам.
Фото: Коммерсантъ / Юрий Мартьянов / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Александр Миридонов / купить фото
Топ-менеджмент ММК сегодня представил в Магнитогорске новую, десятилетнюю стратегию развития компании до 2025 года. Ежегодно компания собирается тратить $400–600 млн (в зависимости от курса), из которых до $250 млн будет идти на поддержание действующих мощностей. До этого CAPEX компании распределялся неравномерно: в период 2007–2011 годов он колебался от $700 млн до $2,2 млрд в год. Теперь ММК хочет инвестировать поступательно, а инвестиции не должны превышать операционную прибыль. Из крупных инвестпроектов компании: новая доменная печь на 2 млн тонн чугуна в год (заменит две старые печи, сроки реализации 2018–2023 годы), новые агломерационная фабрика (2016–2019 годы) и коксовая батарея (2018–2021 годы). По словам гендиректора ММК Павла Шиляева, этот комплекс проектов позволит снизить себестоимость производства слябов на $10–20 на тонну. Прироста по производству чугуна и стали стратегия не предполагает, отметил он. В 2014 году ММК произвел 13 млн тонн стали, конечный объем металлопроката — 11,65 млн тонн. Новая аглофабрика, по словам Павла Шиляева, оценивается в сумму 15–18 млрд руб. Остальные проекты оценивались около двух лет, до девальвации рубля, а в домне потенциально велика доля иностранного оборудования, уточнил топ-менеджер, но в старых ценах домна оценивалась в сумму около 28 млрд руб., коксовая батарея — 15–18 млрд руб. Сейчас эти проекты могут окупаться пять-семь лет, говорит господин Шиляев.
Продажи ММК на внутреннем рынке должны вырасти с 76% в 2015 году до 84% к 2025 году. Увеличивать долю в России ММК планирует за счет импортозамещения проката с покрытием в строительном сегменте, роста поставок автопрому, преимущественно за счет ожидаемого повышения уровня локализации иностранных автоконцернов, компания надеется и на рост спроса со стороны трубников и машиностроителей.
На конец третьего квартала соотношение чистый долг/EBITDA у ММК составлял 0,6 (чистый долг—$1,12 млрд), на десятилетний период этот уровень не должен превышать 2, но рабочая нагрузка ожидается в районе 1, отметил Павел Шиляев. Маржа EBITDA в этот срок прогнозируется на уровне 20–25%.
Сейчас дивидендная политика компании предполагает выплаты акционерам не менее 20% от чистой прибыли по МСФО, есть возможность выплат и из свободного денежного потока. Скорее всего, порог выплат будет повышен, также могут появиться цифровые ориентиры по размеру выплат из чистого денежного потока — этот вопрос совет директоров и акционеры обсудят в апреле—мае 2016 года, рассказал заместитель гендиректора по финансам и экономике ММК Сергей Сулимов. Скорее всего, выплаты будут происходить раз в полгода, как и сейчас.
Рефинансировать валютные кредиты, на которые приходится примерно половина долга ММК, не планируется. По словам господина Сулимова, валюты от экспортных продаж компании хватает на то, чтобы покрывать проценты по валютным кредитам и накапливать средства для погашения тела долга. Валютные кредиты появились в привязке к инвестпроектам, они брались под поставки оборудования и стоят «крайне дешево», поэтому рефинансировать их не имеет смысла, пояснил топ-менеджер. Если новые инвестпроекты и будут нуждаться в кредитах, то их опять планируется привлекать в рамках контрактов под оборудование: сейчас ставки по таким кредитам LIBOR + 2,5–3% годовых, говорит Сергей Сулимов.
ММК не планирует никаких крупных приобретений в стратегии, но может рассмотреть интересные предложения по приобретению угольных активов, добывающих угли марки «К» (собственный угольный актив компании «Белон» добывает только жирные марки углей), интеграции в железорудные активы по-прежнему не планируется. Компания готова создавать СП по металлообработке вблизи потребителей металла, прежде всего речь идет об удовлетворении потребностей автопрома.
ММК готов продать турецкий завод MMK Metallurji (2,3 млн тонн стали в год), но видит его стоимость в $1,5–2 млрд, а пока получает предложения лишь по цене около $1 млрд. Еще один непрофильный актив компании, около 5% акций железорудной Fortescue, ММК рассчитывает продать с потенциалом роста при возможных сделках слияния и поглощения — в частности, сейчас Fortescue в переговорах с китайскими инвесторами, отметил Сергей Сулимов.