Как выяснил "Ъ", вместо раскритикованной идеи докапитализации ВЭБа, испытывающего проблемы с капиталом, через ОФЗ теперь предлагается передача внешних долгов госкорпорации на 1,2 трлн руб. Минфину. Вариант расчистки баланса от проблемных проектов при этом сохраняется, теперь в нем появилась конкретика относительно двух банковских активов — санируемых ВЭБом Связь-банка и "Глобэкса": их, по данным "Ъ", предлагается продать здоровому игроку, скорее всего, государственному. Впрочем, по мнению экспертов, усложнение цепочки владельцев проблем ВЭБа вряд ли можно считать оптимальным решением.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ / купить фото
Как стало известно "Ъ", 26 ноября у главы правительства Дмитрия Медведева запланировано совещание по урегулированию вопроса о финансовом оздоровлении ВЭБа. О том, что такая тема обсуждается и механизм помощи госкорпорации должен быть предложен в течение ближайшего времени, "Ъ" писал 13 ноября. Однако предлагавшаяся изначально схема с докапитализацией ВЭБа через ОФЗ на сумму около 1,5 трлн руб., по данным "Ъ", не нашла понимания в Минфине. В ведомстве Антона Силуанова считают, что главное — расплата по внешним долгам ВЭБа. Обязательства по ним Минфин предлагает взять на себя — сначала через перечисление ВЭБу соответствующих средств (по информации "Ъ", речь идет примерно о 100 млрд руб. на расплату по долгам в первом полугодии следующего года), а потом и напрямую, указывают источники "Ъ", знакомые с ситуацией. "Эти средства ВЭБу нужно получить до конца текущего года, чтобы не нарушить ковенанты в соглашениях с иностранными инвесторами",— уточняет собеседник "Ъ", участвующий в обсуждении этого вопроса. Совокупный внешний долг ВЭБа — около 1,2 трлн руб.
В обмен на господдержку ВЭБ обязан будет безвозмездно передать отдельные активы в казну или специальный фонд. Речь идет об активах на сумму более 1 трлн руб., и они будут переданы по номинальной стоимости.
При этом, как указывают источники "Ъ", банковские активы — санируемые ВЭБом еще с прошлого кризиса Связь-банк и "Глобэкс" — согласно новому плану, должны быть проданы. Таким образом, этот вопрос перестал быть риторическим. Напомним, что Минфин ранее заявлял о необходимости продажи этих банков, однако ВЭБ, в свою очередь, ссылался на отсутствие такой возможности на рынке. Теперь, говорят собеседники "Ъ", покупателя будет определять ЦБ. Цена продажи должна быть равна стоимости чистых активов. Базовый капитал Связь-банка на 1 ноября по 123-й форме был равен 23,5 млрд руб., "Глобэкса" — 24,6 млрд руб. "Очевидно, что сейчас рыночных покупателей на эти банки по такой цене не найдешь,— говорит собеседник "Ъ", близкий к ВЭБу.— Рассматривается вариант — Агентство по страхованию вкладов и его дочерний банк "Российский капитал"". Таким образом, по сути, обсуждается повторная санация Связь-банка и "Глобэкса". О такой дискуссии известно еще двум источникам "Ъ". "Впрочем, тема передачи этих банков АСВ обсуждалась и ранее, но поддержана не была",— уточняет один из них.
По сведениям "Ъ", дополнительно к вышеперечисленному предлагается снизить стоимость заимствований ВЭБа на внутреннем рынке — например, уменьшить ставки по валютным депозитам ФНБ, размещенным в ВЭБе на сумму чуть менее $6 млрд, а также реструктурировать обязательства ВЭБа перед ЦБ на 358 млрд руб. (по данным МСФО на 30 июня 2015 года) с пониженной процентной ставкой.
И все же ключевым является согласие Минфина участвовать в разрешении проблемы с обслуживанием ВЭБом своих внешних долгов. "Очень важно, что Минфин выразил готовность принять на себя все обязательства по погашению внешней задолженности ВЭБа и выплате процентных и купонных платежей уже начиная с 1 января. Это большой прогресс. Другое дело, что процесс передачи этих обязательств напрямую Минфину может занять минимум полгода, а то и год",— говорит источник "Ъ", близкий к ВЭБу. При этом собеседник "Ъ" сомневается, что чиновникам до конца недели удастся найти вариант с передачей государству активов ВЭБа, устраивающий все стороны: "Есть ряд сложных моментов — например, передача акций "Русала" или прав требований к украинскому Проминвестбанку. В ряде случаев придется вносить коррективы в законодательство". Еще одна проблема — ADR на акции "Газпрома", которые фондировались за счет части депозитов ФНБ, а эти депозиты ВЭБ хочет сохранить, указывает источник "Ъ".
Помощь ВЭБу понятна: он выполнял поручения правительства, и теперь правительству нужно отвечать за последствия этих решений, указывает заместитель директора группы "Суверенные рейтинги" агентства S&P Карен Вартапетов. Однако с идеей Минфина дистанцировать убытки ВЭБа, полученные в результате неэффективного финансирования, от рынка через погашение его внешних долгов согласны не все. "Лучше для всех — признать эти проблемы сейчас и отразить убытки, а не растягивать во времени,— считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.— Кроме того, для экономики было бы полезнее передать активы ВЭБа рыночным инвесторам, в этом случае ими будут хотя бы эффективно управлять, а так они будут висеть на балансе некоей госструктуры и, вероятнее всего, еще больше обесцениваться". "В отличие от докапитализации через ОФЗ, новый механизм — многоступенчатый, а значит, еще менее прозрачный,— считает руководитель экономической программы Фонда Карнеги Андрей Мовчан.— Непонятно, почему нельзя просто гарантировать обязательства ВЭБа и зачем их передавать Минфину и создавать еще одну госструктуру, по сути ВЭБ 2, для того чтобы управлять активами ВЭБа без гарантий эффективности, но с предсказуемым увеличением аппарата чиновников".