Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) за отчетную неделю зафиксировало массированных выход инвесторов из фондов развивающихся стран. Суммарный отток средств превысил $5,6 млрд, оказавшись вторым результатом с начала года. Ожидание сворачивания программы денежного стимулирования американской экономики спровоцировало бегство инвесторов от рисковых активов. Лишь массированные словесные интервенции представителей Федеральной резервной системы (ФРС) США помогли стабилизировать ситуацию на рынках.
Фото: REUTERS/Brendan McDermid, Reuters
Заявление главы ФРС на прошлой неделе Бена Бернанке лишило инвесторов желания держать средства в рисковых активах. По итогам заседания комитета по открытому рынку господин Бернанке открыто заявил, что регулятор рассматривает планы сокращения программы скупки гособлигаций, то есть прекращения денежного стимулирования экономики. «Если последующие данные будут оставаться в рамках наших нынешних ожиданий в отношении экономики, мы продолжим постепенно сокращать темпы скупки в течение первой половины следующего года, завершив скупку где-то в его середине»,— отметил глава ФРС.
Эти слова вызвали распродажу ценных бумаг, в том числе государственных облигаций, по всему миру. Фондовые индексы как ведущих, так и развивающихся стран непрерывно снижались в течение трех дней. Так что неудивительно, что инвесторы решили переждать эти неспокойные дни в кэше. Как отмечают аналитики «Уралсиба», вывод средств из инвестиционных фондов является естественной реакцией инвесторов на новостной поток, поступающий от крупнейших мировых экономик. Согласно отчетности EPFR, суммарный отток средств из фондов, ориентированных на вложения в акции компании emerging markets, превысил $5,6 млрд, что оказалось вторым по величине негативным результатом с начала года. Фонды GEM потеряли свыше $3,7 млрд. Бегство инвесторов затронуло и фонды стран БРИК. Российские фонды потеряли за отчетную неделю $285 млн, причем в равной степени инвесторы выходили как из классических инвестфондов, так и биржевых фондов ETF. Масштабный уход клиентов фиксировали и китайские фонды, которые потеряли за неделю $356 млн. Уход инвесторов с китайского рынка отчасти был спровоцирован и проблемами с ликвидностью в Китае, где на предыдущей неделе ставки МБК превышали 13% годовых.
Представители американского регулятора всю неделю успокаивали инвесторов, предупреждая их слишком острой чувствительностью в отношении «стратегии выхода», отмечает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров. В частности, глава Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка Уильям Дадли вновь напомнил, что сроки программ количественного смягчения будут зависеть не от определенной даты, а от экономической ситуации. И в случае ее ухудшения регулятор может увеличить темпы выкупа активов. Член совета управляющих ФРС Джером Пауэлл высказал мнение, что имевшая место рыночная коррекция оказалась сильнее, чем того требовала разумная переоценка возможных изменений в монетарной политике ФРС. Одновременно глава ФРБ Атланты Дэннис Локхарт заявил, что повышение процентной ставки, вероятно, произойдет в 2015 году. Он также выразил мнение, что финансовые рынки неправильно интерпретировали слова главы ФРС Бена Бернанке относительно уменьшения объема выкупа активов, поскольку для быстрого сокращения покупок активов ситуация в экономике должна улучшаться ускоренными темпами.
Массированные словесные интервенции сделали свое дело. И многие фондовые индексы частично восстановились после провала предшествующей недели. В частности, индекс Dow Jones по итогам торгов в четверг превысил уровень в 15 тыс. пунктов, хотя и не достиг значений, на которых находился до заявления Бена Бернанке (15,2–15,3 тыс. пунктов). Индекс NASDAQ преодолел уровень в 3,4 тыс. пунктов. До заявления главы ФРС он находился вблизи 3,5 тыс. пунктов. Российские фондовые индикаторы также восстанавливались на этой недели, хотя и меньшими темпами. С конца прошлой недели индекс ММВБ вырос на 1%, и достиг отметки 1315 пунктов. Индекс РТС прибавил 1,5% и остановился в районе отметки 1265 пунктов.