Государство помогает "Мечелу" рефинансировать краткосрочные долги — за счет кредита Сбербанка на 24 млрд руб. компания сможет погасить две трети своих обязательств по выплатам кредиторам до конца 2012 года. Но даже в этом случае, по оценкам аналитиков, "Мечелу" придется просить кредиторов о ковенантных каникулах.
Сбербанк открыл входящему в "Мечел" "Южному Кузбассу" четыре кредитных линии на 24 млрд руб. ($700 млн), сообщили вчера стороны. Линии открыты на пять лет с льготным периодом в три года, по двум линиям средства предоставляются в форме бивалютного договора со встроенным деривативным инструментом, что позволяет снизить процентную ставку, отмечается в сообщении "Мечела". Ставка не раскрывается. Поручителями по кредитам выступят "Мечел", "Мечел-Майнинг" и ХК "Якутуголь".
По словам старшего вице-президента по финансам "Мечела" Станислава Площенко, кредит будет использован исключительно для рефинансирования краткосрочного долга группы. Общий долг "Мечела" на конец июня составлял $8,8 млрд. Аналитик БКС Олег Петропавловский уточняет, что в четвертом квартале группе надо погасить $1,2 млрд, в 2013 году — $2,7 млрд. Борис Красноженов из "Ренессанс Капитала" добавляет, что на рынке говорят о том, что в первую очередь кредит Сбербанка, как и объявленная недавно распродажа активов (см. "Ъ" от 26 сентября), может пойти на погашение синдицированного кредита зарубежных банков. "Его размер — $1,76 млрд, в 2013 году "Мечелу" надо выплатить $550 млн",— добавляет Олег Петропавловский. "Вообще у "Мечела" серьезные проблемы — каждый год компании нужно рефинансировать около $1,5 млрд, а при текущих ценах на коксующийся уголь эта цифра может дойти и до $2 млрд",— отмечает аналитик.
Станислав Площенко сказал, что в компании "расценивают предоставление кредита в относительно сложных для горно-металлургической отрасли условиях как проявление доверия" Сбербанка к "Мечелу" и реализуемой им стратегии. "Эта история показывает, что у "Мечела" сохраняется высокий уровень господдержки",— уточняет Борис Красноженов, напоминая, что в 2009 году Владимир Путин просил госбанки выкупить облигации "Мечела" на 10 млрд руб. и рассмотреть вариант предоставления группе госгарантий на 30 млрд руб. Один из источников "Ъ" говорит, что президенту настолько понравился проект освоения гигантского Эльгинского угольного месторождения, реализуемый "Мечелом", что в Кремле компании пообещали стопроцентную поддержку: рефинансирование кредитов через госбанки и госгарантии, если они понадобятся.
Впрочем, глобальных проблем "Мечела" кредит Сбербанка не решит. Господин Петропавловский уверен, что по итогам 2012 года компания в любом случае пробьет ковенанты (соотношение долг/EBITDA — 5,5), поэтому единственный выход для нее — уговорить кредиторов не тестировать ковенанты в течение следующего года.
Источники в банковских кругах недавно подтверждали "Ъ", что компания обсуждает с ними ковенантные каникулы, а гендиректор "Мечела" Евгений Михель 12 октября говорил журналистам, что соответствующее решение, скорее всего, будет принято в ноябре. По словам топ-менеджера, также до конца года компания планирует реализовать "большую часть" выставленных на продажу активов (аналитики оценивали их в $400-859 млн), за исключением разве что "Южуралникеля", по которому "переговоры идут сложнее всего в свете плохой конъюнктуры на рынке никеля".