ФАС не разрешила "Интер РАО" приобрести энергокомпанию "Квадра" у группы ОНЭКСИМ Михаила Прохорова. В случае совершения сделки государственный энергохолдинг стал бы доминировать в центре России — одном из немногих регионов, где, по мнению ФАС, сложился конкурентный энергорынок. Для новой попытки получить "Квадру" "Интер РАО" нужно избавиться от блокпакета в "Энел ОГК-5", ТГК-6 или "Волжской ТГК", например, договорившись об обмене акциями с "Газпром энергохолдингом".
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) заблокировала попытку государственного энергохолдинга "Интер РАО ЕЭС" приобрести 75% акций подконтрольной ОНЭКСИМу энергокомпании "Квадра" (бывшая ТГК-4). Соответствующее ходатайство ЗАО "Интер РАО Капитал" (дочерняя компания "Интер РАО") отклонено. По мнению ФАС, сделка приведет к ограничению конкуренции на оптовом рынке электроэнергии. Кроме того, отмечают в ведомстве, группа "Интер РАО" будет доминировать в зоне свободного перетока (ЗСП) "Центр".
Об интересе "Интер РАО" к "Квадре" стало известно в мае, когда источники на рынке сообщали, что владелец ОНЭКСИМа Михаил Прохоров намерен избавиться от своих энергоактивов и уже провел переговоры с "Интер РАО" и "Газпром энергохолдингом" (см. "Ъ" от 11 мая). В июне "Интер РАО Капитал" подала ходатайство в ФАС о приобретении 75% в "Квадре" (ОНЭКСИМ официально контролирует 50% акций). Источник в "Интер РАО" тогда подтверждал факт встреч с представителями ОНЭКСИМа, но заявлял, что предметных переговоров не велось.
Вчера в "Интер РАО" отметили, что компания еще не приняла окончательного решения о том, намерена ли она покупать "Квадру". До сих пор не начат due diligence энергокомпании. Источник, близкий к "Интер РАО", пояснил, что основной причиной отказа ФАС удовлетворить ходатайство стали блокирующие пакеты в "Энел ОГК-5" (26,43%), ТГК-6 (26,08%) и "Волжской ТГК" (32,44%), которые принадлежат энергохолдингу. Поскольку эти компании владеют генерацией в ЗСП "Центр", антимонопольное ведомство учитывало их мощности при расчете доли "Интер РАО" на рынке, добавляет собеседник "Ъ".
Как и когда энергохолдинг намерен решать эту проблему, если в "Интер РАО" все же будет принято решение о целесообразности выкупа контрольного пакета "Квадры", в компании не поясняют. Но источник "Ъ", близкий к "Интер РАО", говорит, что если доля в одной из энергокомпаний станет менее блокирующей, можно будет подавать новое ходатайство в ФАС.
Но в случае получения "Интер РАО" контроля над "Квадрой" в России может исчезнуть одна из немногих ЗСП, где, по мнению ФАС, существует конкуренция энергокомпаний. Границы зон свободного перетока определяются пропускной способностью сетей и устанавливаются там, где есть технологические ограничения на объем передаваемой электроэнергии. В 2011 году ФАС из-за низкой конкуренции установила потолок цен на мощность почти на всей территории страны, где действует оптовый рынок электроэнергии и мощности. Конкуренцию среди генерации ведомство нашло лишь в двух крупнейших ЗСП — "Центр" (большинство областей центра России, кроме Москвы и Подмосковья) и "Урал". В результате в этих зонах цена мощности оказалась несколько выше потолка цен.
По мнению старшего аналитика ФК "Открытие" Сергея Бейдена, "Интер РАО" заинтересовано в получении контрольного пакета в ТГК-6 или "Волжской ТГК", для чего может провести обмен пакетами акций этих генкомпаний. Сейчас эти ТГК контролирует "КЭС-Холдинг" Виктора Вексельберга, договорившийся о передаче энергоактивов "Газпром энергохолдингу" в обмен на долю в этой компании. Господин Бейден полагает, что решение ФАС по "Квадре" будет подталкивать "Интер РАО" к проведению обменной сделки.
По мнению главы Фонда экономического развития Сергея Пикина, ведя переговоры о приобретении "Квадры", "Интер РАО" действует "в логике госкорпорации". Энергохолдинг постоянно наращивает масштаб своего бизнеса, поясняет эксперт, не очень заботясь об эффективности, поскольку акционеры в лице государства этого сейчас от компании не требуют.