Бизнес микрофинансирования, демонстрирующий темпы роста, опережающие банковскую розницу, становится привлекательным для серьезных портфельных инвесторов. Как стало известно "Ъ", долю в компании "Домашние деньги", специализирующейся на предоставлении займов гражданам на дому, приобрел совладелец и гендиректор группы "Н-Транс" Константин Николаев, входящий в топ-100 самых состоятельных российских бизнесменов журнала Forbes.
Согласно презентации для инвесторов группы компаний Adela Holding (имеется в распоряжении "Ъ"), в апреле у входящей в нее компании "Домашние деньги" появился новый инвестор. Доля в 3-20% названа в презентации "частной инвестицией одного из акционеров Global Trans и Global Ports (входят в группу "Н-Транс".— "Ъ")". Как пояснил "Ъ" председатель совета директоров Adela Holding Евгений Бернштам, 3% в компании приобрели структуры, аффилированные с совладельцем и гендиректором "Н-Транс" Константином Николаевым. "Это личная инвестиция бизнесмена, не имеющая отношения к его основному бизнесу",— уточнил Евгений Бернштам. По его словам, указание в презентации доли нового партнера "Домашних денег" в 3-20% обусловлено тем, что согласно договоренностям сторон, у господина Николаева существует опцион на доведение своей доли до 20% до конца года. Получить комментарии господина Николаева (занимает 89-е место в рейтинге "Богатейшие бизнесмены России-2011", составленном журналом Forbes) вчера не удалось.
ООО "Домашние деньги" было учреждено в 2007 году и специализируется на предоставлении населению микрозаймов (10-40 тыс. руб.) на дому на срок от нескольких недель до года. Учредитель компании — кипрская "Хруванта холдингс лимитед", конечным бенефициаром которой является Евгений Бернштам. Согласно презентации Adela Holdings, на "Домашние деньги" приходится большая часть стоимости группы (48,6%). Другие бизнесы, входящие в группу,— коллекторское агентство "Секвойя кредит консолидейшн", кредитный брокер "Фосборн Хоум" и компания по финансированию малого и микробизнеса "Финотдел".
Сделка по приобретению трехпроцентного пакета была закрыта по цене, исходя из которой вся компания оценена в $50 млн, свидетельствует презентация. Таким образом, инвестиция господина Николаева в микрофинансовый бизнес составила порядка $1,5 млн. Учитывая размер активов "Домашних денег" (чуть менее 500 млн руб.), сделка прошла с коэффициентом 3 к активам. Сделка задает некий ценовой ориентир для рынка на будущее, указывает президент Российского микрофинансового центра Михаил Мамута. "Это первая сделка на рынке микрофинансирования, которую можно считать условно публичной, ранее цена сделок не раскрывалась",— поясняет он.
Целью продажи миноритарного пакета для Adela Holding было получение рыночной оценки стоимости компании, пояснил господин Бернштам. "Наравне с получением российского и международного рейтинга, международного аудита это один из этапов развития компании с целью выхода ее сначала на международный долговой рынок, а потом, в перспективе 2014-2015 года — на международные рынки капитала",— говорит он.
Покупая пакет, не дающий, даже с учетом опциона, права влиять на управление компанией, господин Николаев, скорее всего, рассчитывает заработать как портфельный инвестор, предполагают участники рынка. Несмотря на достаточно высокий уровень дефолтов по займам гражданам на дому (23%), этот бизнес из-за высоких кредитных ставок (до 100% годовых) является прибыльным, причем в отличие от зарегулированной банковской системы демонстрирует существенно более высокие темпы роста.
Так, за 2010 год активы компании увеличились на 40%, с 342,1 млн руб. до 479,5 млн руб. (из них чистая ссудная задолженность составляла на 1 января 322,3 млн руб.), свидетельствуют данные компании. Такими темпами банковская розница росла только до кризиса. За 2010 год, который стал первым после кризиса годом устойчивого роста, прирост кредитов, выданных банками физлицам, составил 14%. Прогноз Банка России по росту кредитования до конца года — 20%. В планах "Домашних денег" рост чистой ссудной задолженности до 2,8 млрд руб., то есть в 8,7 раза.
Опрошенные "Ъ" эксперты указывают на чрезмерную оптимистичность этих планов, но признают, что перспективы микрофинансового бизнеса в целом могут быть лучше, чем розничного банковского. "Этот рынок находится на этапе start-up, который предусматривает начальную стадию регулирования (регулятором недавно назначен Минфин.— "Ъ"), к его участникам не предъявляются столь жесткие требования, как к банкам, соответственно, расходы на их соблюдение несопоставимо меньше, а доходность этого бизнеса, как следствие, выше,— указывает директор ЦЭИ МФПА Сергей Моисеев.— Впрочем, обратной стороной медали являются сложнопрогнозируемые риски потерь в этом сегменте". "Рентабельность капитала на молодом рынке практически всегда выше, чем на зрелом",— говорит и Михаил Мамута.
В таких условиях в ближайшие год-два, пока усилиями регулятора и участников микрофинансового рынка не будет наработана статистика хотя бы по ведущим игрокам рынка микрофинансирования, вложения серьезных инвесторов в этот сегмент останутся, скорее всего, на уровне единичных экспериментов, считает господин Моисеев.