Решение Standard & Poor`s о снижении прогноза рейтинга США со «стабильного» до «негативного» уходит в историю. Инвесторы все меньше ориентируются на него при принятии собственных решений. В результате последние размещения еврооблигаций российских эмитентов проходят по нижней границе диапазона доходности.
19 апреля закрываются книги заявок на еврооблигации двух крупных российских эмитентов — Evraz Group и Альфа-банка. Оба эмитента собираются привлечь до $1 млрд каждый. При этом Evraz Group размещает семилетние бонды, а Альфа-банк — десятилетние. Несмотря на решение агентства S&P снизить прогноз рейтинга США, настроение у инвесторов спокойное. Если вчера было заметно снижение котировок российских еврооблигаций, то сегодня рынок фактически восстановился. По словам руководитель отдела стратегии на рынке инструментов с фиксированной доходностью «ВТБ Капитала» Николая Подгузова, «снижение прогноза оптимизма рынку не добавляет, но и реакция сравнительно мягкая». По его оценке, накануне доходность облигаций с погашением в 2030 году достигла отметки 4,83% годовых, а сегодня она опускалась до 4,77% годовых.
Участники рынка не ожидают разворота, поэтому, по словам господина Подгузова, «книги формируются и доходности устанавливаются по нижней границе диапазона». Как сообщает агентство Reuters, ориентир доходности по бумагам Evraz Group находится на отметке 6,75% годовых. Ранее диапазон доходности был установлен в 6,75–7% годовых. Альфа-банк размещает еврооблигации с доходностью 7,875% годовых при ранее установленном диапазоне 7,875–8,0% годовых. При этом Evraz находится в более выигрышном положении, поскольку он одновременно выкупает с рынка свои старые облигации (с погашением в 2013 году). По данным Reuters, объем выкупа увеличен почти в два раза — с $350 млн до $616,8 млн. Цена выкупа, как сообщает агентство Bloomberg, составит 111,5% от номинала. По словам аналитика ФК «Уралсиб» Марии Радченко, агентство Fitch оценило улучшение ликвидной позиции Evraz Group и повысило кредитный рейтинг компании на одну ступень, до уровня ВВ– со стабильным прогнозом.
В целом на рынке сейчас ощущается дефицит качественных эмитентов. Поэтому, по словам начальника отдела долговых операций ИГ «Капиталъ» Константина Святного, спрос на бумаги новых эмитентов есть. При этом доходность, в частности, по облигациям Альфа-банка предполагает премию к вторичному рынку. И индикативные котировки этих еще не размещенных бумаг уже находятся на уровне 100,25% от номинала.