Акционеры "Газпрома" по итогам 2010 года могут получить самые высокие дивиденды за всю историю компании. Несмотря на снижение чистой прибыли монополии на 42%, дивиденды могут вырасти с 2,39 руб. на акцию до 3,82-7,64 руб. Аналитики уверены, что компания будет придерживаться нижней границы диапазона, но и тогда дивиденды побьют прежний рекорд, поставленный по итогам 2006 года,— 2,66 руб. на акцию.
"Газпром" опубликовал данные финансовой отчетности по РСБУ за 2010 год. Чистая прибыль монополии снизилась на 41,6% — до 364,577 млрд руб. Как отмечается в сообщении "Газпрома", такое резкое падение связано в основном с переоценкой финансовых вложений (ценных бумаг) по текущей рыночной стоимости по состоянию на конец 2010 года. Самое большое влияние на размер финансовых показателей "Газпрома" оказывают котировки акций дочерней "Газпром нефти". По итогам 2010 года акции нефтекомпании подешевели на 21,8%.
Исходя из таких показателей, монополия может выплатить дивиденды за 2010 год в размере от 3,82 руб. (из расчета 17,5% чистой прибыли) до 7,64 руб. на акцию (из расчета 35%). Последние несколько лет, за исключением кризисного 2008 года, "Газпром" традиционно выплачивал своим акционерам 17,5% от чистой прибыли. Верхней границей дивидендных выплат было 30%, но в 2010 году "Газпром" принял новую редакцию дивидендной политики, в рамках чего этот показатель вырос до 35%. Также монополия исключила из базы расчета дивидендов бумажные прибыли и убытки от переоценки акций публичных дочерних структур.
Таким образом, по итогам 2010 года компания должна увеличить базу расчета дивидендов на 152,34 млрд руб. (исходя из размера принадлежащего монополии пакета "Газпром нефти" — 95,7%). Если корректировка применена не будет, минимальный размер выплат составит 2,7 руб. на акцию, максимальный — 5,39 руб. Но даже в этом случае выплаты могут стать самыми высокими с 1994 года, когда был создан "Газпром". По итогам 2009 года монополия заплатила 2,39 руб. на акцию, по итогам 2008-го — 30 коп. на акцию. Самые высокие дивиденды "Газпром" до сих пор заплатил в 2007 году — 2,66 руб. на акцию.
85 млрд рублей
заплатит "Газпром" акционерам, даже если решит максимально на них сэкономить
В то же время, например, дивиденды крупнейшего независимого производителя газа в России — НОВАТЭКа — по итогам 2010 года могут вырасти почти в полтора раза — до 12,1 млрд руб. (4 руб. на акцию, или 39% от чистой прибыли). Чистая прибыль НОВАТЭКа по РСБУ, на основе которой рассчитывается уровень дивидендов, в 2010 году составила 31,19 млрд руб.
Как считает Виталий Крюков из "ИФД-Капитала", "Газпром" наверняка заплатит дивиденды по нижней границе выплат, то есть на уровне 3,82 руб. на акцию, а общая сумма составит примерно 85 млрд руб. (с учетом того, что сумма, на которую обесценились акции "Газпром нефти", не будет вычитаться из чистой прибыли при расчете дивидендов). Но, говорит господин Крюков, "Газпром" "вполне может позволить себе заплатить вдвое больше — на уровне 170 млрд руб., то есть по верхней границе". Во всяком случае, отмечает аналитик, сумма дивидендов — 85 млрд руб., которую "Газпром" выплатит наверняка, сопоставима с выплатами дивидендов StatOil, капитализация которой вдвое меньше, чем у российской монополии.
Константин Юминов из Rye Man & Gor Securities также считает, что "Газпром" будет выплачивать дивиденды по нижней границе возможного диапазона. При этом, по мнению аналитика, по итогам 2011 года монополия получит от владения акциями "Газпром нефти" бумажную прибыль. "В рамках сложившейся конъюнктуры, акции "Газпром нефти" покажут положительную динамику",— уверяет господин Юминов. Также, добавляет он, существенно вырастут и реальные финансовые показатели компании — как по РСБУ, так и по МСФО, то есть рост дивидендов может продолжиться.