Коротко


Подробно

Инвесторы Межпромбанка меряются длиной

Держатели двух выпусков дефолтных облигаций не могут договориться

Завтра наступает срок, после которого технический дефолт по еврооблигациям Межпромбанка становится реальным. Пока перспективы договоренностей с держателями дефолтных бумаг у Межпромбанка весьма туманны. Инвесторам было предложено одобрить план реструктуризации долга, но, как оказалось, соглашение могут заблокировать держатели "длинного" выпуска еврооблигаций, которым, в отличие от держателей другого, "короткого", выпуска, не было сделано никаких интересных предложений.


В пятницу информационное агентство Debtwire (подразделение Euronews) опубликовало материалы о развитии ситуации вокруг принадлежащего сенатору от Тувы Сергею Пугачеву Межпромбанка, который 6 июля допустил технический дефолт сразу по двум выпускам еврооблигаций — с погашением 6 июля 2010 года и в 2013 году. Как указывает издание со ссылкой на несколько источников из числа держателей этих бумаг, их не устраивают предложенные МПБ и его агентом Credit Suisse условия реструктуризации.

Предложения сводятся к тому, чтобы отсрочить расплату по выпуску еврооблигаций на €200 млн с погашением в 2010 году на год, выплатив при этом 5-процентную премию держателям этих бумаг, согласившимся на реструктуризацию до 14 июля, и 9% (ставку купона) всем остальным держателям этого выпуска после реструктуризации. Сам долг при этом обещано гасить за счет средств от готовящейся продажи судостроительных активов Объединенной промышленной корпорации (ОПК) Сергея Пугачева и повышения эффективности бизнеса входящего в нее банка (см. "Ъ" от 8 июля). Держатели выпуска еврооблигаций с погашением в 2013 году (на $200 млн) при этом получают только очередной 11-процентный купон в августе этого года, то есть де-факто реструктуризация их не затрагивает.

Опасаясь, что банк не доживет до расплаты в 2013 году, держатели долларового выпуска намерены пытаться заблокировать реструктуризацию и взыскивать деньги с банка через суд, говорят источники Debtwire. "Для блокировки нужно, чтобы одна треть всех держателей облигаций проголосовала против реструктуризации 21 июля, а для того чтобы трасти мог обратиться в суд с иском к банку — 25% голосов держателей этого выпуска должны проголосовать за направление ему так называемого acceleration notice",— пояснили собеседники агентства.

Источники Debtwire из числа держателей еврооблигаций другого выпуска — на €200 млн — более склонны согласиться на реструктуризацию долга. Но они указывают, что судостроительные активы Сергея Пугачева, за счет продажи которых планируется рассчитаться с держателями облигаций, заложены ЦБ по реструктурированному кредиту на 32 млрд руб. (подробнее о судьбе долга Межпромбанка перед ЦБ см. справку). Ссылаясь на это, инвесторы требуют от банка дополнительного обеспечения. В качестве такового инвесторы хотели бы видеть 20% акций Элегестского угольного месторождения, принадлежащего Сергею Пугачеву.

Впрочем, держатели "коротких" еврооблигаций МПБ не единственные желающие получить угольные активы сенатора Пугачева в залог. Ранее ВТБ заявлял, что рассматривает возможность дать кредит МПБ на $400-600 млн, но только под залог этих активов. В такой ситуации договориться сторонам будет непросто, резюмирует Debtwire.

В Объединенной промышленной корпорации (ОПК) в пятницу заявили, что не располагают информацией о предложениях ряда держателей еврооблигаций, поскольку переговоры с ними о реструктуризации ведет специально уполномоченный банк. В Credit Suisse реструктуризацию не комментируют. Источник "Ъ" в зарубежном инвестфонде, знакомый с ситуацией, подтвердил, что обсуждение предложенных условий реструктуризации проходит не гладко. Источник "Ъ", близкий к ОПК, сказал, что в ходе conference-call с инвесторами порой звучат крайне экзотические предложения. Впрочем, вполне естественно, что держатели облигаций банка обсуждают самые разные варианты реструктуризации — такая возможность у них есть до 21 июля, когда должно состояться голосование по реструктуризации.

Возникновение такой конфликтной ситуации эксперты считают логичным, ведь держатели бумаг 2013 года находятся в более уязвимом положении, а им не сделано вообще никаких предложений. "МПБ должен был одновременно предложить реструктуризацию долгов держателям бумаг и 2010, и 2013 года погашения, ведь наступил кросс-дефолт. И последним следовало сделать более привлекательное предложение, так как сроки погашения и так далеки, а в нынешних условиях отодвигаются еще дальше. Но банк почему-то вообще ничего не предложил держателям второго выпуска",— рассуждает аналитик "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин. Он уточняет, что сейчас владельцы обоих выпусков имеют равные права на погашение задолженности.

Соглашение о реструктуризации в пользу других кредиторов будет нарушением ковенант (условий долговой сделки) по выпуску еврооблигаций с погашением в 2013 году, пишет и Debtwire. "Вне зависимости от того, соберется ли МПБ делать предложение о реструктуризации держателям второго выпуска, они уже могут обратиться в банк с требованием немедленного погашения долговых бумаг, а при отказе — идти в суд",— говорит господин Дудкин.

Светлана Дементьева, Елена Киселева, Юлия Локшина


  • Всего документов:
  • 1
  • 2

Тэги:

Обсудить: (0)

Наглядно

все спецпроекты

актуальные темы

все темы
все проекты

обсуждение