На вчерашнем аукционе по размещению облигаций федерального займа средневзвешенная доходность этих бумаг составила 162,38% годовых. Министерство финансов сильно недобрало заявок на покупку облигаций: при объявленном объеме эмиссии в 3 трлн рублей дилеры подали заявок лишь на 1,48 трлн. Для того чтобы разместить облигаций на сумму около 1 трлн рублей, эмитент установил цену отсечения на уровне 88,88% к номиналу, а размер купонного дохода по ОФЗ оказался равным 80,86% годовых. По-видимому, проведением массированного аукциона по ОФЗ (напомним, что объем эмиссии 1-й серии равен 1 трлн рублей) эмитент предполагал значительно увеличить средний срок своей задолженности. Однако большинство дилеров не стало участвовать в аукционе. Дело здесь в том, что текущая спекулятивная доходность рынка гособлигаций намного превышает все доходности облигаций федерального займа, а в силу особенностей схемы обращения ОФЗ курсовая стоимость этих бумаг всегда близка к номиналу и не позволяет извлекать спекулятивную прибыль. Именно поэтому в торгах по облигациям федерального займа большую долю оборота составляют средства сторонних инвесторов и клиентов дилеров.
После вчерашнего аукциона неудовлетворенный спрос составил около 270 млрд рублей. Завтра эти денежные ресурсы должны попасть на рынок ГКО, и котировки наиболее доходных выпусков вырастут.
Большое количество свободных ресурсов вчера попало на кредитный рынок, сбив ставки. На площадке МФД Instar по однодневным МБК снизилась более чем в два раза до 113,37% годовых. Вслед за ними подешевели и более "длинные" кредиты. Первоначально торговцы предлагали на продажу кредиты overnight, но после падения ставок стали размещать и более длинные ссуды.
Котировки всех выпусков валютных облигаций вчера подорожали на четверть процентного пункта. Это повышение компенсировало падение котировок во вторник, объясняемое многими операторами негативной реакцией рынка на сообщение об ухудшении здоровья президента. Впрочем, вчерашний прирост котировок облигаций оказался ниже снижения и, возможно, сегодня цены на валютные облигации вновь повысятся.