Очередной первичный аукцион по ГКО подтвердил предположения экспертов Ъ о грядущем снижении процентных ставок на денежном рынке. Вчера Минфину удалось успешно разместить 32-ю серию трехмесячных облигаций со средневзвешенной доходностью 243,35% годовых. При заявленном объеме эмиссии ГКО 2,2 трлн. рублей и общем спросе 3,5 трлн рублей Минфин удовлетворил заявки на 2,171 трлн рублей. Результаты торгов показывают, что снижение процентных ставок носит продолжительный характер.
Как известно, в последние дни дилеры ГКО усиленно готовились к первичному аукциону трехмесячных облигаций. На рынке МБК выросли ставки по однодневным кредитам, внебиржевые котировки доллара опустились ниже биржевого уровня, а доходность к погашению по самому "короткому" выпуску ГКО во вторник составила около 5% годовых. Таким образом, с одной стороны невысокую доходность на первичном аукционе можно было предсказать еще вчера, а с другой — сегодня на вторичных торгах следует ожидать давления неудовлетворенного спроса и роста курсовой стоимости ценных бумаг.
Вчера рынок казначейских обязательств отреагировал на разъяснения чиновников Министерства финансов, прозвучавшие на семинаре, посвященном проблемам рынка этих ценных бумаг. По мнению специалистов компании "Капитал-стратегия", именно так можно объяснить повышение котировок майских выпусков КО на 0,5 процентных пункта. Доходность по этим котировкам составляет 226% годовых, что ниже уровня доходности ГКО. Объясняется это возможностью погашения обязательств налоговыми освобождениями по текущей цене.
Вчера в Саратове началось размещение облигаций муниципального займа администрации города. Проспект эмиссии был зарегистрирован в Минфине 3 февраля 1995 года. Доход от размещения займа должен пойти на покрытие дефицита местного бюджета и социальные программы. Всего выпускается 5 тыс. облигаций номиналом 100 тыс. руб. Заем размещается на 3 месяца (срок окончания распространения — 31 мая). Облигации выпускаются в безбумажной форме — в виде записей на счетах "депо". Доходность по облигациям муниципального займа установлена в размере 130% годовых или около 11% в месяц. Доход по операциям с облигациями облагается по ставке 15%.