Решив не покупать 25% московского автохолдинга "Атлант-М", Russian Retail Growth Fund (RRGF) под управлением фонда Svarog Capital Advisors не отказался от намерений инвестировать в авторитейл. Как стало известно "Ъ", фонд ведет переговоры о приобретении блокпакета екатеринбургского дилера Toyota компании "Авто Плюс". Это будет первое частное размещение среди региональных дилеров, чьи темпы роста бизнеса сегодня вдове выше, чем у московских игроков: 20-30% против 10-15%.
О том, что RRGF под управлением Svarog Capital Advisors (бывшая Renova Capital) намерен инвестировать в авторитейл и ведет переговоры о покупке 25% "Атлант-М" стало известно в феврале (см. "Ъ" от 20 февраля). Но вчера гендиректор "Атлант-М" в России Александр Пырко заявил, что сделка не состоится. "Мы не сошлись по цене, взвесили свои возможности и решили, что сейчас обойдемся без этого размещения",— цитирует его слова "Прайм-ТАСС". По информации источника "Ъ" в фонде, инициатором окончания переговоров стал именно Svarog, неудовлетворенный результатами due diligence сети.
Отказавшись от покупки московской компании "Атлант-М", Svarog Capital нашел не менее интересный актив для приобретения, но уже на региональном рынке, сообщил "Ъ" источник, близкий к фонду. По словам собеседника "Ъ", в начале сентября Svarog Capital объявит о приобретении блокпакета в екатеринбургском автодилерском холдинге "Авто Плюс". Партнер Svarog Capital Олег Царьков отказался от комментариев. "Рассматривается вариант приобретения пакета "Авто Плюс" меньше контрольного, что соответствует стратегии фонда",— заверил источник "Ъ", близкий к переговорам. Гендиректор и основной владелец "Авто Плюс" Павел Шестопалов отказался комментировать эту информацию до 10 сентября. Управляющий партнер Falcon Advisers Игорь Кованов оценил 100% "Авто Плюс" в 10-12 EBITDA (из расчета EBITDA в 5-6%), то есть примерно в $150-216 млн. Исходя из этой оценки, 25% холдинга могут обойтись Svarog Capital в $37-54 млн. За аналогичную долю в "Атлант-М" фонд был готов заплатить около $50 млн.
Фонд Russian Retail Growth Fund (RRGF) создан в 2006 году; специализируется на инвестициях в потребительские рынки. Объем фонда — $300 млн, из которых $60 млн — деньги группы "Ренова" Виктора Вексельберга. Свое участие в фонде подтверждает Александр Мамут. RRGF принадлежат блокпакеты продуктовых сетей Spar и "Холидей классик", а также службы доставки "СПСР-экспресс".
ООО "Компания "Авто Плюс"" имеет два автоцентра "Тойота-Запад", "Тойота-Север" в Екатеринбурге и автосалон "Эни Моторс" (Audi, BMW, Chevrolet, Citroen, Ford, Honda, Volvo и т. д.) в Нижнем Тагиле, также владеет 50% ООО "Автомобили Италии" (екатеринбургский дилер Alfa Romeo). По данным участников рынка, по продажам новых автомобилей Toyota занимает 28-35% доли рынка Свердловской области. Оборот в 2007 году оценивается примерно в $300 млн.
Сделка между Svarog Capital и "Авто Плюс" станет первой инвестицией фондов в региональный авторитейл. До этого инвестфонды предпочитали покупать доли в московских компаниях. Так, в феврале 2007 года 33% Genser приобрел фонд Volga River One Capital Partners, а 9,9% "Инком-авто" были тогда же проданы AIG Russia Century Fund. Весной Alfa Capital Partners завершил сделку по покупке 50% ГК "Независимость" (о начале переговоров "Ъ" писал 12 июля 2007 года).
По обороту темпы роста бизнеса региональных дилеров намного превышает аналогичный показатель столичных автохолдингов, поэтому многие инвестфонды сейчас активно интересуются новыми рынками, утверждает Игорь Кованов. С ним согласен и директор Уральской ассоциации предприятий автомобильного бизнеса Валентин Антропов. "Рынок Екатеринбурга по продажам показывает ежегодный прирост 25-37%",— приводит пример господин Антропов. По оценке аналитика ИФК "Метрополь" Михаила Пака, темпы роста бизнеса автодилеров (в денежном выражении и по числу открываемых центров) в столице замедлились и сейчас не превышают 10-15%. "В 2003-2005 годах этот показатель находился на уровне 20-30%, как сейчас в регионах",— отмечает эксперт.