Спустя два дня после того, как президент Владимир Путин выдвинул на пост главы ЦБ своего экономического советника Эльвиру Набиуллину, совет директоров банка сохранил базовые процентные ставки неизменными. Большинство аналитиков инвестбанков, комментировавших информагентствам решение регулятора, сочли его оправданным, отметив, что причины торможения экономики РФ кроются в ее структуре и институтах — монетарное смягчение не поможет. В Институте развития ВШЭ, более того, считают: снижение ставок в сегодняшних условиях повысит привлекательность операций, связанных с выводом капитала. В ЦМАКПе же указывают: спрос на кредит со стороны компаний ограничен положительными реальными процентными ставками, а предложение — растущими рисками из-за сжатия рентабельности, тогда как раздутый рынок розничных кредитов грозит кризисом плохих долгов (см. "Ъ" от 13 марта). Аргументы сторонников денежного смягчения сводятся к тому, что разгоном инфляции можно пожертвовать ради разового ускорения роста (о последствиях и продолжительности соответствующих эффектов речь обычно не идет). "Сочетание постоянно ослабевающей экономики и инфляции, в основе которой лежит предложение, создает основу для снижения ставок. Недостаточное желание начать цикл снижения ставок усугубит и без того сложную экономическую ситуацию",— цитирует агентство "Интерфакс" Ивана Чакарова из "Ренессанс Капитала".