рекомендации

Concorde Capital--"Укрнафта"

Concorde Capital--"Укрнафта"

Инвестиционная компания Concorde Capital повысила рекомендацию по акциям "Укрнафты" (тикер ПФТС: UNAF) c продавать до покупать, с целевой ценой $65. Согласно отчету аналитиков, в настоящее время акции компании торгуются на уровне, близком к трехлетнему минимуму, по цене около $38. Коэффициент P/E по аннуализированной прибыли за I половину 2008 года по недавно опубликованной отчетности составляет всего 5,2, по прибыли, согласно прогнозам инвестбанка,— порядка 6,4. Таким образом, дисконт к сравнимым компаниям составляет приблизительно 35-50%, потенциал роста к целевой цене — порядка 70%. Аналитики отмечают, что была произведена "техническая" смена рекомендации (без переоценки справедливой стоимости), ввиду падения цены акции существенно ниже целевой. Текущая целевая цена была установлена в январе 2008 года и еще не учитывает ожидаемого превышения средней цены на нефть над прогнозной $80 за баррель, а также снижения эффективной ставки ренты начиная с июня этого года. При этом аналитики не видят негативных сигналов, способных оправдать настолько низкие котировки акций "Укрнафты".

Инвестиционная группа "Сократ" рекомендует агрессивную покупку акций "Укрнафты" с целевой ценой $114,7 (потенциал роста — 191%). По итогам I полугодия 2008 года валовый доход компании вырос на 57,4% по сравнению с I полугодием 2007 года, до $1,776 млрд, EBITDA повысилась на 47,4%, до $260,6 млн, а доналоговая прибыль — на 75,3%, до $190,7 млн. Несмотря на рост показателей за год, связанный с ростом цен на нефть, отмечается несоответствие прогнозам для II квартала 2008 года. Именно для II квартала валовой доход прогнозировался на уровне $927 млрд, что на 11,5% ниже реальных $1,048 млрд, EBITDA — $202 млн (на 52% выше реальных $132,6 млрд), и доналоговую прибыль $168 млн (на 72,3% выше реальных $97,5 млн). Старший аналитик Дмитрий Хорошун подозревает, что переход на учет затрат на продаваемое топливо в себестоимости (в течение последних трех кварталов 2007 года и I квартала текущего года компания учитывала топливо как проданное по комиссии) мог негативно сказаться на прибыльности продаж. Планируется глубже разобраться в причинах того, что доналоговая прибыль во II квартале оказалась на $70 млн ниже ожидавшейся. Аналитик подчеркивает, что компания фундаментально очень сильна, а приватизация НАК "Нафтогаз Украины", которая ожидается в ближайшие несколько лет, скорее всего позитивно отразится на "Укрнафте".

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...