Праздничные дни нарушили привычный ритм биржевых валютных торгов. Однако изменить сложившуюся на рынке тенденцию им оказалось не под силу. Курс доллара, сохранив довольно высокие темпы роста, за прошедшую неделю (с 4 по 10 марта) повысился на 15 пунктов и в прошлый четверг достиг отметки в 1706 руб./$. Не претерпел существенных изменений и характер биржевых сессий. По-прежнему сразу обе ключевых партии — первой скрипки и дирижера — исполнял Центральный банк, который являлся не просто самым активным участником торгов, но и единственным, чьи действия могли оказать влияние на формирование биржевого курса. Однако в данном случае интересы "оркестра" и "дирижера", пожалуй, полностью совпадали — у большинства банковских дилеров сохраняются устойчивые ожидания дальнейшего роста котировок.
Биржевые торги: непрерывное соло ЦБ
Учитывая праздничную неполноту прошедшей биржевой недели, довольно трудно четко выделить основные ее характеристики. Однако результаты даже тех немногочисленных торгов, что состоялись на прошлой неделе, достаточно явно свидетельствуют об устойчивости тенденции к росту доллара. Биржевые котировки, приостановив было свое повышение в предпраздничные дни, быстро вернулись к привычным темпам роста. В среду курс доллара повысился на 7 пунктов, а на следующий день вырос еще на 8 и составил 1706 руб./$.
Единственным, пожалуй, отличием прошедшей биржевой недели от предыдущей является некоторое повышение активности коммерческих банков, выразившееся в увеличении брутто-оборота торгов. Впрочем, это произошло, в основном, опять же благодаря перерыву в торгах — средства, оказавшиеся невостребованными в период праздников, традиционно пополнили объем банковских заявок после их завершения.
В этих условиях основная роль в формировании биржевого курса доллара по-прежнему принадлежит почти исключительно Центробанку. По свидетельству банковских дилеров, ЦБ не только вносит серьезную лепту в позиции "первоначальный спрос" или "первоначальное предложение", но и почти непрерывно солирует в ходе биржевых сессий. Искусные действия ЦБ позволяют обеспечить планомерность повышения биржевых котировок — в ходе торгов валютные интервенции проводятся им лишь в тот момент, когда курс доллара подходит близко к запланированной им отметке. Впрочем, превалирующая в настоящее время на биржевом валютном рынке тенденция, по всей видимости, вполне отвечает ожиданиям большинства банков. На это, в частности, указывает устойчивое превышение спроса над предложением на внебиржевом сегменте валютного рынка, который в сложившихся условиях можно рассматривать в качестве хорошего индикатора реальных настроений банкиров.
В совокупности эти факторы позволяют с достаточной вероятностью ожидать сохранения в ближайшее время тенденции к росту биржевого курса. А учитывая легкость, с которой курс преодолел психологический барьер в 1700 руб./$, вполне возможно, что и темпы повышения биржевых котировок существенно не изменятся. По крайней мере, многие дилеры считают, что курс доллара достаточно быстро выйдет на уровень, близкий к 1750 руб./$, после чего возможна его некоторая стабилизация. К тому же не исключено, что спрос на валютные средства в ближайшее время будет подпитываться обещанными правительством и уже начинающими поступать кредитами. В частности, на прошлой неделе денежный рынок пополнили кредиты сельскому хозяйству. Пока, по свидетельству банкиров, они отчасти "всплыли" лишь на рынке межбанковских кредитов, однако более чем вероятно, что их появление на валютном рынке также не заставит себя долго ждать.
Банки решили взять на себя проблему взаиморасчетов
Несмотря на дальнейшее снижение биржевого курса российского рубля в Москве, его котировки в Беларуси продолжают повышаться. В четверг в ходе торгов Межбанковской валютной биржи республики Беларусь курс российского рубля вырос с 6,19 до 6,61 белорусского рубля за один российский. Еще резче взлетел доллар — с 9120 до 12 200 белорусских рублей. Однако, как и в конце февраля, Национальный банк Беларуси, используя свое право прерывать торги в случае, если биржевой курс в ходе одной сессии вырос более чем на 10%, объявил эти торги недействительными. В прошлый раз торги были приостановлены на отметке 10 500 белорусских рублей за доллар.
Учитывая информацию, прозвучавшую в среду на пресс-конференции председателя Национального банка Беларуси Станислава Богданкевича, паническое поведение белорусских дилеров вполне объяснимо. Как стало известно, г-н Богданкевич опасается за дальнейшую судьбу возглавляемого им ведомства, которое в связи с возможным объединением денежных систем России и Беларуси может превратиться в обычный региональный филиал Банка России и утратить функции независимого финансового центра. Внутренние проблемы банка г-н Богданкевич успешно экстраполировал на судьбу единой рублевой зоны и убедил собравшихся, что условия объединения денежных систем двух стран, выдвигаемые Россией (детали бюджетной политики, условия поставок энергоносителей, кредитно-денежная и эмиссионная политики), неприемлемы для Беларуси. Отсюда простая логическая цепочка — объединение денежных систем может не состояться, следовательно, с точки зрения дилеров, девальвирующийся белорусский рубль лучше уже сейчас конвертировать в более устойчивые валюты, что и приводит в конечном итоге к падению котировок валюты национальной.
Не менее проблематично выглядят и попытки стран бывшего СССР создать нормально функционирующий платежный союз, предполагающий использование нескольких национальных валют. Основной проблемой платежного союза по-прежнему остается механизм взаимоконвертации местных денежных единиц. Наиболее логичным решением этого вопроса, по мнению большинства экспертов, представляется организация регулярных торгов по национальным валютам на одной из бирж, зарегистрированных на территории бывшего СССР. В настоящее время эти функции может выполнить только Московская межбанковская валютная биржа. Однако учитывая, что руководство биржи не собирается "опошлять" российский биржевой рынок и намерено в ближайшее время ограничиться тремя "мягкими" валютами — казахским тенге, украинским карбованцем и белорусским рублем (подробнее см. в предыдущем обзоре) — создание платежного союза может столкнуться с непреодолимым препятствием. Классическое и хорошо известное противоречие — "верхи не могут, а низы не хотят".
Ситуация была бы безнадежной, если бы не активность коммерческих банков республик бывшего СССР. Как стало известно, 5 марта в Ялте состоялась учредительное собрание Международной расчетной палаты (МРП), созданной в рамках Межбанковской клиринговой палаты "Экспресс". Россия в новой расчетной палате представлена московскими ("Российский кредит", "Менатеп, "Гермес-Центр", Альфа-банк) и региональными (Стромкомбанк из Красноярска, Курганпромбанк, Нордвестбанк из Петрозаводска, Профитбанк из Улан-Удэ и "Донинвест" из Ростова-на-Дону) банками. Помимо российских в расчетную палату входят коммерческие банки из Азербайджана, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, Латвии, Литвы, Узбекистана, Украины и Эстонии. Совместными усилиями банки решили организовать регулярные биржевые торги национальными валютами республик бывшего СССР (предположительно на ММВБ). Соответствующие переговоры поручено вести банку "Российский кредит". В свою очередь, банки-участники расчетной палаты обязуются принимать активное участие в этих торгах. Правда, для подобных торгов 20 банков (а их именно столько) — это уже много. Для сравнения, в торгах ММВБ по карбованцу участвует в среднем 4-6 банков.
Сами участники учредительного собрания МРП рассматривают создание расчетной палаты как "политическую" акцию, которая призвана расшевелить рынок "мягких" валют. Кроме того, банк "Российский кредит" получил хорошее подспорье для переговоров с руководством ММВБ — в учредительном договоре МРП тщательно прописаны штрафные санкции по отношению к тому банку, который не выполнил соглашение с биржей и нарушил условия проведения торгов и расчетов по ним.
В Латвии скоро останутся только самые богатые валютчики
Достаточно спокойное развитие ситуации на рынке наличных продаж, наблюдающееся на протяжении последнего месяца, не было существенно нарушено и на минувшей неделе. Единственным, пожалуй, ее отличием стало разнонаправленное изменение курсов скупки и продажи валюты уличными торговцами в праздничные дни: курс скупки доллара снизился в среднем на 10-20 пунктов по сравнению с уровнем конца прошлой недели, в то время как курс продажи, напротив, повысился примерно на ту же величину.
В итоге 8 марта котировки черного рынка в основных точках валютной торговли находились на отметке 1660 руб./$ при скупке и 1720 руб./$ при продаже. При этом основным фактором, позволившим валютчикам подобным образом изменить свои котировки, стало не столько снижение активности их клиентов, сколько практически полное отсутствие в эти дни работающих банковских пунктов. Это позволило валютчикам, пусть ненадолго, но все же почувствовать себя монополистами на рынке, как в старые добрые времена. Однако уже на следующий день обменные пункты возобновили работу, что вынудило валютчиков вернуться к реальности и скорректировать свои котировки. В последующие дни развитие событий на рынке наличных продаж вновь вошло в привычное русло, и динамика наличных котировок была полностью идентична изменению биржевых показателей. К концу недели курс доллара у валютчиков черного рынка составил в среднем 1700-1710 руб./$ при скупке и 1730-1750 руб./$ при продаже, увеличившись по сравнению с уровнем предпраздничных дней на 20-30 пунктов.
Банковские наличные котировки за неделю повысились в среднем на 30 пунктов и достигли 1697 руб./$ при скупке и 1741 руб./$ при продаже. При этом, по мнению большинства банкиров, снижение темпов роста доллара лишь временное явление, и уже в ближайшем будущем можно ожидать резкого изменения ситуации. В связи с этим не исключена вероятность того, что в ближайшее время банкиры повысят наличные котировки в расчете на скорый рост биржевого курса, и разница между наличными и безналичными показателями, составляющая в настоящее время порядка 1,5-2%, вновь увеличится.
На минувшей неделе ЦБ России и ГУВД Москвы перешли, как говорится, от слов к делу и провели операцию по проверке работы обменных пунктов. В результате (как наверняка догадался проницательный читатель), сотрудниками ЦБ и ОЭП ГУВД был обнаружен ряд нарушений. Впрочем, в обнародованных заявлениях представители ГУВД вольно или невольно сгустили краски и совершенно необоснованно обвинили ряд банков в нарушении предписаний ЦБ. Например, совместная деятельность Банка социального развития с рядом торговых точек была воспринята сотрудниками ГУВД как прямое нарушение установленных правил, тогда как, согласно инструкции ЦБ, сотрудники точек сферы обслуживания (например, магазинов) могут по совместительству работать и в качестве сотрудников обменных пунктов. Кроме того, ГУВД посчитало нарушением тот факт, что Стайл-банк в своих пунктах принимал валюту старого образца со взиманием 30% комиссии. В то же время, инструкция ЦБ лишь обязывает банки принимать к обмену ветхие купюры, однако в ней ничего не сказано о размере комиссионных, которые банки могут взимать за этот обмен.
Финансовые структуры стран республик бывшего СССР, занимающиеся валютообменными операциями, также не остаются без внимания со стороны государственных финансовых институтов и представителей власти. На днях проявление такого внимания почувствовали на себе латвийские валютчики. При этом не лишним представляется отметить, что год, прошедший с момента введения в Латвии полноценной валюты — лата, продемонстрировал достаточно заметный рост авторитета национальной денежной единицы как в республиках бывшего СССР (особенно в соседних прибалтийских государствах, где лат зачастую используется в качестве законного платежного средства), так и за их пределами. В частности, лат в настоящее время котируется многими немецкими банками. Учитывая столь завидную твердость этой "мягкой" валюты, неудивительно, что за последний год в республике резко увеличилось количество меняльных контор. В свою очередь, это не осталось без внимания со стороны Банка Латвии, стремящегося одновременно не только экономить собственные средства, необходимые для регулирования рынка наличных продаж, но и получать прибыль, не прилагая для этого значительных усилий. При этом, в отличие от ЦБ России, пытающегося регулировать рынок наличной валюты в основном путем выпуска различных инструкций и постановлений, НБ Латвии избрал более простой путь — постепенное увеличение размера пошлины за получение лицензий на право проведения операций по обмену иностранной валюты. Так, за минувший год стоимость пошлины увеличилась с Ls15 до Ls100. Однако, как выяснилось, это еще далеко не предел: на днях Банк Латвии объявил об увеличении пошлины до уровня Ls1800 (около $3000 по текущему курсу). При этом срок действия лицензии ограничивается одним годом. Учитывая это, большинство местных экспертов считает вполне вероятным резкое — на 60-80% — сокращение в Латвии в ближайшее время количества мелких меняльных контор. А их в республике подавляющее большинство.
| Курс покупки | Курс продажи | |
|---|---|---|
| Российский рубль* | 1706 (+13) | |
| Английский фунт | 0,6671 (-0,0022) | 0,6675 (-0,0022) |
| стерлингов | ||
| Бельгийский франк | 34,93 (-0,26) | 34,97 (-0,26) |
| Голландский гульден | 1,904 (-0,0149) | 1,905 (-0,0149) |
| Датская крона | 6,620 (-0,062) | 6,625 (-0,062) |
| Итальянская лира | 1679,1 (-4,2) | 1680,6 (-4,2) |
| Канадский доллар | 1,3568 (+0,0017) | 1,3578 (+0,0017) |
| Немецкая марка | 1,6948 (-0,0142) | 1,6958 (-0,0142) |
| Норвежская крона | 7,353 (-0,0595) | 7,358 (-0,0595) |
| Финская марка | 5,53 (-0,01) | 5,56 (-0,01) |
| Французский франк | 5,7682 (-0,047) | 5,7732 (-0,047) |
| Шведская крона | 7,9375 (-0,0663) | 7,9475 (-0,0663) |
| Швейцарский франк | 1,4275 (-0,007) | 1,4285 (-0,007) |
| Японская иена | 105,73 (+1,8) | 105,83 (+1,8) |
| ЭКЮ** | 1,1314 (-0,007) |
Курс доллара к национальным валютам по данным REUTER на 10 марта.
*Официальный курс Центрального банка России.
**Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 3 марта.
Валютная группа Ъ-Daily: ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН, ЕЛЕНА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН, ЮРИЙ Ъ-КАЛАШНОВ, ИГОРЬ Ъ-ШАЛДЫБИН (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09