Dragon Capital--Укргазбанк
Инвестиционная компания Dragon Capital снизила целевую цену на акции Укргазбанка (тикер ПФТС: UGZB) с $1,36 до $0,98, подтвердив рекомендацию покупать. Снижение оценки стоимости банка было связано с пересмотром прогноза темпов его развития на фоне общего замедления роста банковской системы вследствие ужесточения монетарной политики Национального банка. В январе-июне активы Укргазбанка увеличились на 18% — до $2,5 млрд, что немного превысило темпы роста активов всей банковской системы (рост на 17% — до $144 млрд). Объем кредитования юридических лиц в I полугодии вырос до $839 млн (рост с начала года на 18%), а физлиц — до $442 млн (51%) благодаря стабильному притоку новых депозитных вкладов. Чистая прибыль банка за отчетный период увеличилась на 53% — до $13,3 млн. По прогнозам аналитиков Dragon Capital, в 2008 году Укргазбанк сможет увеличить активы на 37% — до $2,9 млрд, а в 2009 году на 31% — до $3,7 млрд (до кризиса ликвидности ожидался рост на 52% и 41% соответственно).
Инвестиционная компания "Арта" пересмотрела рекомендацию на акции Укргазбанка с держать на аккумулировать с целевой ценой 3,9 грн (0,8%). В I полугодии банк показал хорошие финансовые результаты, увеличив активы на 18%, тогда как чистая прибыль за год выросла на 53%. В структуре кредитного портфеля наиболее динамичным был розничный сегмент, при этом юридические лица продолжают занимать до 2/3 в его объеме. Хорошие результаты банка, в частности высокая динамика чистой прибыли, по мнению руководителя аналитического отдела Олега Непляха, объясняются предпродажной подготовкой банка. В то же время темпы прироста чистых активов банка в целом не опережают рынок. Сравнительные показатели P/BV=1,4, P/E=26, P/A=0,1 демонстрируют непривычно низкую оценку рынком стоимости, что в целом справедливо для всего банковского сектора. Очевидно, что новые ценовые ориентиры вызваны изменением внутренней конъюнктуры и в первую очередь глобальными изменениями на международных финансовых рынках и, следовательно, могут иметь долгосрочный характер. При этом даже с учетом возможных рисков аналитик видит привлекательность в инвестировании в ценные бумаги Укргазбанка на текущих ценовых уровнях.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.