Аналитические агентства Dealogic и Thomson Financial подвели итоги работы инвестбанков на рынке слияний и поглощений (M&A) в первом полугодии 2008 года. Российские инвестбанки значительно улучшили свои позиции в итоговом рейтинге по Восточной Европе. Существенную роль в этом сыграло их участие в консультировании энергокомпаний при реорганизации РАО "ЕЭС России".
Согласно данным агентства Dealogic, лидером рынка слияний и поглощений по Восточной Европе стал банк Credit Suisse, специалисты которого выступили консультантами в 15 сделках общим объемом $33,106 млрд. В топ-10 попали три российских инвестбанка: "Ренессанс Капитал", ИФК "Метрополь" и ФК "Открытие". При этом ФК "Открытие" стала лидером по количеству сделок, в которых выступила консультантом,— 47. В восточноевропейском рейтинге Thomson Financial лидирует Merrill Lynch, в первую десятку по версии этого агентства также попали три российских инвестбанка: "КИТ Финанс", ИФК "Метрополь" и "Тройка Диалог". Лидером по количеству сделок стала ИФК "Метрополь" — 30. Различие в результатах объясняется тем, что методики составления рейтингов Dealogic и Thomson Financial существенно различаются. Впрочем, подобные рейтинги не всегда объективно оценивают позиции инвестбанков. "Иногда в рейтингах рынка M&A банкам засчитываются сделки, в которых их роль была только номинальной",— отмечает замруководителя инвестбанковского управления ИГ "Ренессанс Капитал" Александр Мерзленко.
В первом полугодии российские инвестбанки существенно улучшили свои позиции в рейтингах. За аналогичный период прошлого года "КИТ Финанс" занял 25-е место в восточноевропейском рейтинге, ИФК "Метрополь" — 39-е, а "Тройка Диалог" — 54-е. Впрочем, в последнее время наметилась устойчивая тенденция: при выборе консультантов компании все чаще отдают предпочтение российским инвестбанкам. "M&A — это бизнес, построенный не только на качестве услуг, но и на личных отношениях между клиентами и консультантами,— поясняет исполнительный директор инвестиционно-банковского подразделения "Тройки Диалог" Андрей Бурлинов.— Локальные инвестбанки ближе к клиенту, потому что в большей степени сфокусированы на российском регионе по сравнению с зарубежными конкурентами". Кроме того, на фоне роста российской экономики в стране происходят активные процессы по слияниям и поглощениям в сфере инфраструктурных проектов. "Это дает локальным банкам возможность врываться в европейскую элиту",— отмечает старший управляющий директор ФК "Открытие" Михаил Сухобок.
"На позиции банков в рейтингах рынка M&A зачастую влияют какие-то единичные сделки",— поясняет Александр Мерзленко. Например, в первой половине прошлого года верхние строчки рейтинга занимали банки, консультировавшие "Роснефть" при покупке активов ЮКОСа. В этом году российские инвестбанки попали в рейтинги в основном за счет участия в сделках M&A энергетического сектора. Они выступили консультантами при реорганизации РАО "ЕЭС России". Кроме того, "Ренессанс Капитал" и "Тройка Диалог" участвовали в ряде крупных сделок в нефтегазовом и потребительском секторах.
Эксперты полагают, что во втором полугодии расстановка сил в рейтингах может существенно измениться. "В электроэнергетическом секторе также будут некоторые сделки, однако активность в этой отрасли будет постепенно сокращаться",— уверен Андрей Бурлинов. Эксперты сходятся во мнении, что в ближайшее время может возрасти активность на рынке M&A в металлургическом секторе за счет возможной консолидации активов ГМК "Норникель", ОК "Русал" и "Металлоинвеста".