Foyil Securities--Нижнеднепровский трубопрокатный завод
ИК Foyil Securities понизила рекомендацию по акциям Нижнеднепровского трубопрокатного завода (тикер ПФТС: NITR) с держать до продавать. Отсрочка первичного размещения акций "Интерпайпа", материнской компании завода, практически лишила предприятие возможности восстановить свои позиции на прибыльном российском рынке путем слияния с российским гигантом — "Трубной металлургической компанией". По мнению аналитика Александра Шкурпата, доля завода на российском рынке сократится с 2,4% в 2007 году до 1,8% в 2009 году, что станет причиной замедления роста чистого дохода компании с 26% в текущем году до 14% в 2009 году. К тому же увеличение затрат на выплату процентов в 2,8 раза, связанное с привлечением кредитов на сумму $335 млн для установки нового сталеплавильного комплекса на базе электродуговой выплавки, будет сдерживать рост финансового результата и сократит маржу чистой прибыли с 9,2% в прошлом году до 8,3% в 2009 году. По коэффициенту P/E для 2008 года акции компании торгуются с премией 15% к украинским конкурентам и 84% к иностранным аналогам. По P/Sales для текущего года акции Нижнеднепровского трубопрокатного завода торгуются с премией 29% к среднему показателю украинских предприятий-аналогов и с премией 22% к иностранным конкурентам. Учитывая сокращение маржи чистой прибыли компании, аналитик считает эти премии неоправданными и прогнозирует снижения цены акций на 20-30%.
Инвестиционная группа "Сократ" подтвердила рекомендацию покупать по акциям Нижнеднепровского трубопрокатного завода с целевой ценой 27,9 грн ($5,76). По предварительным данным, в I квартале текущего года компания увеличила чистые продажи на 15,6%, до $255 млн, но уменьшила EBITDA на 45%, до $32,6 млн, снизив при этом чистую прибыль в 4,8 раза — до $7,2 млн. Основная причина таких показателей — это слабый рост производства труб (на 1%) и простой колесопрокатного цеха, который генерирует 35% выручки в I квартале. В течение отчетного периода компания вела установку новой автоматической линии по выпуску колес, и на время реконструкции производство было остановлено. Аналитик Алексей Мушак прогнозирует, что в II-IV кварталах этого года произойдет значительное улучшение финансовых показателей завода вследствие запуска колесопрокатного цеха, улучшение качества продукции и выхода на новые рынки сбыта, а также значительного роста цен на стальную продукцию.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.