"АРТ-Капитал"--Авдеевский коксохимический завод
ИФГ "АРТ-Капитал" присвоила акциям Авдеевского коксохимического завода (тикер ПФТС: AVDK) рекомендацию покупать с целевой ценой 42,68 грн ($8,8). Рекомендация основывается на сильной фундаментальной поддержке и достаточно высокой ликвидности бумаг. Предприятие является одним из крупнейших игроков на европейском рынке коксохимической продукции. Акции компании обладают большим потенциалом роста, основным драйвером которого является повышение цен и спроса на кокс. Вместе с тем в настоящее время любые инвестиции в рисковые инструменты подвержены влиянию неблагоприятной рыночной конъюнктуры, связанной с повсеместным снижением фондовых рынков. За I квартал текущего года выручка Авдеевского коксохима выросла на 155% — до $435,147 млн, а себестоимость на 108% — до $349,712 млн. Показатели EBIT margin и чистая прибыль составили 17,8% и 13,5% соответственно против отрицательных показателей в I квартале 2007 года. По итогам 2008 года ожидается EBIT margin на уровне 15,1% вследствие резкого увеличения производства (прогнозируется прирост объемов выпуска 31,7% — до 4,75 млн т) и роста внутренних цен на кокс. Оценка компании проводилась методами дисконтирования денежных потоков и сравнительного анализа. Оценка методом DCF учитывала ожидаемое расширение производства путем ввода в строй в 2008 году коксовой батареи #3, а также планы по запуску батареи #4 в 2009 году. По оценкам, суммарные мощности компании по производству кокса к 2010 году достигнут 6,12 млн т.
ИК Concorde Capital рекомендует покупать акции Авдеевского коксохима (тикер ПФТС: AVDK) с целевой ценой $7,3. Аналитики ИК считают, что материнская компания "Метинвест" в ходе подготовки к IPO будет раскрывать реальные финансовые показатели предприятия, уже за I квартал 2008 года чистая маржа Авдеевского коксохима 13,5% была самой высокой в отрасли. Сейчас для компании сохраняется благоприятная ситуация на рынке кокса: при неизменной рентабельности бизнеса цены на кокс с начала 2007 года выросли более чем в два раза. Положительным фактором является значительный рост производства кокса: за четыре месяца компания увеличила выпуск на 36% — до 1,6 млн т. На прошлой неделе на собрании акционеров гендиректор компании Геннадий Власов заявил, что в долгосрочной перспективе Авдеевский коксохим планирует увеличить производство до своей проектной мощности — 6,8 млн т кокса в год (в 2007 году компания произвела 3,6 млн т).
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.