Банк России продолжит бороться с беспокоящими его темпами роста кредитования в банковской системе. На конец апреля банки выдали кредитов на $43,6 млрд больше, чем привлекли депозитов, подсчитали аналитики Альфа-банка. Чтобы сократить этот разрыв в ближайшие месяцы, ЦБ в третий раз повысит нормативы отчислений банков в фонд обязательного резервирования, полагают участники рынка.
Согласно исследованию Альфа-банка, Банку России в ближайшее время придется принять жесткие меры борьбы с инфляцией. Аналитики банка полагают, что, если июньская инфляция превысит 1% (а при том, что в мае она составила 1,4%, это более чем вероятно), Банк России вынужден будет в качестве антиинфляционной меры снова повысить ставки отчислений банков в фонд обязательного резервирования (ФОР). "ЦБ необходимо демонстрировать перед правительством и президентом антиинфляционную активность",— соглашается аналитик Райффайзенбанка Антон Плетенев.
Повышение ставки ФОР является одной из основных мер, применяемых ЦБ для снижения темпов инфляции. С начала года регулятор уже дважды принимал решение о повышении ставки, второе вступит в силу с 1 июля. Кредитные организации должны будут отчислять в ФОР ЦБ 7% от объема своих обязательств перед банками-нерезидентами в рублях и в валюте, 5% от обязательств перед физическими лицами в рублях и 5,5% по иным обязательствам в рублях и валюте. Сейчас соответствующие нормативы отчислений в ФОР составляют 5,5%, 4,5% и 5% соответственно. По оценкам аналитиков, июльское повышение ставки ФОР приведет к оттоку из банков примерно 80-100 млрд руб. (см. "Ъ" от 27 мая).
Однако эта мера до сих пор не заставляла банки снижать объемы выдаваемых кредитов. Решению о втором повышении ставки ФОР предшествовало заявление первого зампреда ЦБ Геннадия Меликьяна о том, что Центробанк обеспокоен высокими темпами роста корпоративного кредитования (см. "Ъ" от 26 мая). Но повышение нормативов отчислений до сих пор не привело к замедлению роста банковского сектора, отмечается в исследовании. По данным аналитиков Альфа-банка, за период с мая 2007 года по май 2008-го объем корпоративного кредитования вырос на 68%, розничного кредитования — на 63,9%.
Зато повышение ставки может затруднить банкам доступ к зарубежным кредитам и кредитам от "дочек" иностранных банков, полагают эксперты. По словам главы аналитического блока Росбанка Максима Орешкина, последнее повышение ФОР в основном касается средств, привлекаемых российскими банками от иностранных кредитных организаций. "Из трех нормативов резервирования в наибольшей степени ужесточен норматив по обязательствам перед банками-нерезидентами",— напоминает старший аналитик "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий.
В этих условиях основным источником долгосрочных ресурсов для банков могли бы стать депозиты юридических и физических лиц. Однако, согласно исследованию Альфа-банка, объемы привлекаемых банками депозитов растут гораздо медленнее, чем объемы выдаваемых кредитов. По оценкам аналитиков банка, во второй половине 2007 года расхождение составляло $34,6 млрд, за первые четыре месяца 2008 года оно увеличилось до $43,6 млрд (см. также график). Так, за январь--апрель депозиты банков выросли на $42,95 млрд, кредиты — на $86,5 млрд. "В предыдущие годы рост кредитования примерно соответствовал росту привлечения",— поясняет главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. По ее словам, эта разница покрывается за счет привлечения краткосрочных средств в ЦБ по операциям репо и на рынке межбанковского кредитования.
"Продолжающееся ускорение инфляции означает, что есть риск замедления роста привлечения в долгосрочной перспективе, по крайней мере со стороны розничных вкладов",— считают аналитики Альфа-банка. Если уровень инфляции будет выше ставок по депозитам (сейчас среднерыночная ставка составляет 8-10% годовых, годовая инфляция в исследовании прогнозируется на уровне 13%), трудно ожидать роста вкладов населения. К тому же осенью российская банковская система снова столкнется с риском сжатия ликвидности: в октябре налоговые выплаты превысят 1,1 трлн руб., предупреждают аналитики Альфа-банка.
