Dragon Capital--Автомобильный завод "Богдан"
ИК Dragon Capital подтвердила целевую цену $0,284 на акции автомобильного завода "Богдан" (тикер ПФТС: LUAZ) с рекомендацией покупать. Согласно финансовым результатам компании по МСФО, в 2007 году ее чистый доход вырос на 130%, до $795,7 млн, EBITDA увеличилась на 140%, до $96 млн, а чистая прибыль — на 195%, до $72,9 млн. Недавно одобренная украинским парламентом отсрочка снижения ввозных пошлин на автомобили с объемом двигателя до 2,2 литра позволила аналитикам Dragon Capital улучшить прогноз показателей рентабельности компании на 2008 год, так как предыдущая оценка основывалась на снижении импортных тарифов и, следовательно, повышении конкуренции с автомобильными импортерами с середины текущего года. При пересмотре модели также было учтено позитивное влияние недавнего укрепления курса гривны к доллару США ввиду того, что компания осуществляет продажу автомобилей на украинском рынке, в то время как ее материальные затраты в основном деноминированы в долларах. Таким образом, Dragon Capital прогнозирует доходы автозавода "Богдан" в 2008 году на уровне $1497 млн (рост на 88% по сравнению с 2007 годом; на 4% выше предыдущего прогноза) и рентабельность по EBITDA — 11% (на 2,9 процентных пункта больше, чем в предыдущей оценке).
ИК "Арта" рекомендует покупать акции автозавода "Богдан" с целевой ценой 1,5 грн ($0,31). По мнению управляющего активами Андрея Смолина, снижение котировок акций компании (за неделю 8%) было вызвано исключительно временным дисбалансом спроса и предложения на рынке. Стабильный рост производственных показателей и реализация стратегии развития бизнеса делает бумаги компании одними из наиболее привлекательных активов на рынке. По прогнозам Андрея Смолина, восстановление цены акций "Богдана" до уровня 1,05 грн произойдет уже в течение ближайшего месяца. Риски компании в средней и долгосрочной перспективе, в первую очередь связанные со вступлением Украины в ВТО, существенно преувеличены. Проведенный маркетинговый анализ украинских потребителей подтверждает грамотность выбора компанией целевых продуктовых ниш и стратегических партнеров. Реализация планов "Богдана" по мелкоузловой сборке автомобилей, в частности Hyundai, позволит предприятию сохранить позиции в среднем ценовом сегменте и в конкурентной борьбе с подержанными автомобилями европейского рынка.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.