Dragon Capital--шахта "Комсомолец Донбасса"
ИК Dragon Capital подтвердила рекомендацию покупать и целевую цену $3,53 на акции шахты "Комсомолец Донбасса" (тикер ПФТС: SHKD). Подтверждение положительной оценки стало возможным благодаря значительному улучшению финансовых результатов компании в I квартале текущего года и благоприятному прогнозу на целый год. Так, чистый доход шахты "Комсомолец Донбасса" за отчетный период вырос на 46%, до $46 млн, EBITDA увеличилась на 83%, до $19 млн, а чистая прибыль составила $5,2 млн по сравнению с убытком $1 млн за аналогичный период 2007 года. Кроме растущих объемов добычи угля и благоприятной ценовой ситуации на рынке, хорошим финансовым показателям компании способствовало эффективное управление затратами. В I квартале шахта увеличила себестоимость реализованной продукции на 10%, до $42 за тонну, в то время как EBITDA выросла на 69%, до $27 за тонну. Еще одним позитивным фактором являются масштабные инвестиционные планы мажоритарного акционера шахты "Комсомолец Донбасса" — холдинга ДТЭК. Общая сумма запланированных инвестиций холдинга в развитие шахты (увеличение добычи угля и снижение его зольности) до 2012 года составляет $218 млн.
ИФГ "АРТ-Капитал" рекомендует покупать акции шахты "Комсомолец Донбасса" с целевой ценой $3,46. Таргет определен на основе сравнительной оценки (40%) и взвешенного среднего DCF-таргета (60%), который учитывает инвестиционные планы компании, нацеленные на увеличение объемов добычи угля до 4 млн т в 2012 году и постепенное повышение производственной эффективности. Фактором поддержки акций компании является рост цен на энергоресурсы. В условиях повышенного спроса дефицит угля является причиной быстрого роста цен на этот вид топлива (цена на внутреннем рынке составляет около $80 за тонну). По прогнозам аналитиков ИФГ, к концу текущего года цены на энергетический уголь внутренних производителей повысятся еще на 25-35%. Значительное влияние на угольный рынок оказывает повышение цены импортного газа до $179,5 за тысячу кубометров в 2008 году и ожидаемый скачок до $315 в 2009 году. Подорожание газа вынуждает многие отечественные энергоемкие компании постепенно переходить на более дешевое угольное топливо. Формируя "добавочный" спрос, такие предприятия тем самым будут способствовать дальнейшему удорожанию угля. Дополнительным фактором для роста стоимости акций шахты "Комсомолец Донбасса" являются планы холдинга ДТЭК инвестировать до 2012 года в развитие своих угледобывающих предприятий $1,3 млрд. В частности, озвучены планы по переходу на более эффективную технологию добычи угля и снижению материалозатратности процесса крепления выработок. На шахте также планируется повысить качество угля за счет снижения зольности с 33,1% до 31%.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.