В апреле интегральный индекс деловой активности, рассчитываемый в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", вырос на 0,4%, повторив успех предыдущего месяца. Все его составляющие, кроме финансового индекса, также продемонстрировали рост. Лидерами же роста стали торговый индекс и индекс предпринимательских оценок и ожиданий. Таким образом, можно констатировать, что мировой финансовый кризис пока не сказался на главном движителе российской экономики последних лет — способности ее субъектов тратить все больше и больше денег. И, соответственно, необходимости удовлетворять этот растущий спрос.
Индекс деловой активности иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленное производство, уровень инвестиций, состояние фондового рынка и др.) и предпринимательских ожиданий в связи с изменением этих показателей (методику расчета индекса см. в "Ъ" от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
Промышленный индекс в апреле вырос на 0,5%. Его значение достигло 195,5 пункта. За январь--март по сравнению с аналогичным периодом прошлого года добыча угля возросла на 4,6%, газа — на 1,8%, выработка электроэнергии — на 5,7%. Добыча нефти осталась практически на уровне января--марта 2007 года (99,9%). Хороший рост показал металлургический сектор — в январе--марте он составил 8,6% к аналогичному периоду 2007 года. Объем производства машин и оборудования составил 116,4% к аналогичному периоду 2007 года. При этом продолжается рост инвестиций в основной капитал. За первый квартал они увеличились на 20,2% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом и составили 511,8 млрд руб., что также положительно сказалось на динамике промышленного индекса.
Торговый индекс в апреле продемонстрировал рост на 0,7%, что является одним из лучших показателей роста среди всех составляющих интегрального индекса деловой активности. Вместе с тем темпы роста остались на уровне прошлого месяца.
Положительное сальдо торгового баланса России в первом квартале 2008 года составило $47 млрд против $29 млрд годом ранее, что способствует росту торгового индекса. Наблюдается рост экспорта нефтепродуктов, который на фоне растущих цен на нефть положительно влияет на состояние российской экономики. Тем не менее высокие темпы инфляции продолжают сдерживать рост данного индекса.
Финансовый индекс в апреле единственный из всех составляющих интегрального индекса продемонстрировал отрицательную динамику; его значение снизилось на 0,2%. Ситуацию на российском фондовом рынке дестабилизирует негативный внешний фон и, в частности, состояние фондового рынка США.
В то же время появились и обнадеживающие новости. Рост ВВП США в первом квартале существенно превысил прогнозы, составив 0,6% в годовом исчислении. Таким образом, согласно официальным данным, перехода экономики США в открытую рецессию пока не произошло. Нефть продолжает дорожать, что также поддерживает российский рынок. Так, за месяц цены на нефть марки Brent выросли со $103,21 до $114,92 за баррель, а марки Urals — со $100,15 до $111,01 за баррель.
Индекс ресурсной базы в апреле показал умеренный рост на 0,3%. Цены на нефть продолжают расти, что способствует увеличению объемов ее экспорта. Таким образом, рост цен на российские ресурсы, идущие на экспорт, обеспечивает рост индекса ресурсной базы. В то же время внутренний рынок не получает достаточно сырья, что не дает индексу вырасти еще больше.
Продолжает дорожать и коммерческая недвижимость, что также способствует замедлению темпов роста индекса ресурсной базы. В среднем 1 кв. м в московских бизнес-центрах класса А сейчас обходится в $1000-1500 в год. В целом по итогам первых трех месяцев 2008 года на рынке офисной недвижимости сохранились тенденции прошлого года. По прогнозу девелоперов, до конца этого года объем строительства офисных площадей должен составить порядка 1,5-2 млн кв. м. При относительно пессимистичном сценарии будет реализовано 1,3 млн кв. м офисных площадей, ожидать снижения арендных ставок нет никаких оснований.
Потребительский индекс в прошлом месяце прибавил 0,4%. Активность потребителей, подогреваемая ростом доходов, находится на достаточно высоком уровне. Одним из основных факторов, влияющих на активность потребителей, остается слабый доллар, что способствует увеличению потребления импортных товаров. В то же время достаточно высокие темпы инфляции отрицательно сказываются на потребительском индексе.
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий стал одним из лидеров роста среди всех составляющих интегрального индекса; его значение выросло на 0,7%. Данные опроса, проведенного среди предпринимателей, говорят о том, что на фоне разразившегося мирового финансового кризиса угрозы ухудшения положения внутри России не ожидается. Так, 48% опрошенных считают, что общее финансово-экономическое положение их компании в следующем месяце улучшится (43% — не изменится). При этом 52% респондентов рассчитывают на повышение спроса на услуги компании (38% считают, что спрос не изменится) при одновременном росте отпускных цен (62% опрошенных предпринимателей ожидают повышения цен, 33% — сохранения их неизменными). Ожидания в отношении динамики численности сотрудников компаний также можно считать позитивными (33% опрошенных рассчитывают на рост их числа, 43% — на сохранение показателей неизменными).
