Upras Capital--Енакиевский метзавод
ИК Upras Capital повысила целевую цену на акции Енакиевского метзавода (тикер ПФТС: ENMZ) с 635 грн до 869 грн ($179,17) с рекомендацией покупать. Это вызвано ростом цен на металлопродукцию за первые четыре месяца этого года на 60-75%. Тенденция к дальнейшему росту сохраняется, а спрос на нее по-прежнему высок. Подорожание железорудного сырья и кокса во II квартале способствовало росту цен на металлолом и чугун. В конце марта чугун продавался по $480 за тонну, в мае — по $650 за тонну. Это сыграло на руку заводу, так большую часть его продукции составляет чугун, который он поставляет "Металену". По прогнозам, чугун подорожает еще на 10% до конца года. По итогам I квартала в ИК ожидают отрицательную рентабельность завода, чистый убыток 5-15 млн грн, рост чистого дохода 75%. Во II квартале рентабельность по чистой прибыли на уровне 1,5%. По итогам 2008 года рост чистого дохода вырос на 130%, до 11,8 млрд грн, рентабельность по EBITDA и чистой прибыли 5% и 3,2% соответственно. Оценка осуществлена по методам сравнительного анализа с российскими компаниями-аналогами и DCF. При оценке по DCF предполагалось, что слияние завода с "Металеном" завершится в середине 2009 года.
ИК Concorde Capital рекомендует покупать акции Енакиевского метзавода с целевой ценой $140. При благоприятной ценовой конъюнктуре в I квартале 2008 года компания увеличила производство чугуна и стали на 27% и 12% соответственно. Аналитики ИК позитивно оценивают долгосрочные перспективы компании: в апреле завод начал строительство новой доменной печи мощностью 1,2 млн т чугуна (50% производства за 2007 год), запуск которой планируется в 2010 году. Также компания будет переходить на производство продукции с большей добавленной стоимостью — "Метинвест" планирует сконцентрировать производство сортового проката группы на Енакиевском метзаводе.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.