Аналитики "Тройки Диалог" повысили оценку ценных бумаг угледобывающих компаний. Целевая стоимость акций "Распадской" была повышена с $5,7 до $10,9, акций "Белона" — с $87,7 до $200. Рекомендация покупать была сохранена по обеим бумагам. Причиной пересмотра оценок стало повышение прогнозов цен на уголь на 60-80% на 2008-2010 годы и более чем на 50% на более отдаленные периоды. "Анализ рынка показывает, что дефицит коксующегося угля сохранится по крайней мере до 2011 года, и лишь потом может образоваться умеренный излишек его предложения в 2-3 млн тонн. И хотя инвестиционные планы российских угольных компаний в будущем грозят перепроизводством, спрос со стороны российских и украинских сталелитейных компаний вырастет настолько, что полностью поглотит увеличение предложения",— отмечают аналитики. Аналитики не видят и факторов, способных сдержать увеличение спроса со стороны развивающихся стран. Во все большей зависимости от импорта угля оказывается Китай, а в странах, традиционно экспортирующих уголь, рост его добычи замедляется. Компенсировать дефицит предложения могут только новые месторождения, но их освоение стоит дорого и требует значительных инвестиций в инфраструктуру. Беспокойство у аналитиков вызывает только низкая ликвидность бумаг компаний отрасли, финансовые же показатели обоих предприятий способны и дальше радовать инвесторов.
Аналитик ФК "Уралсиб" Кирилл Чуйко ("Распадская": покупать, $12; "Белон": покупать, $220) считает, что в 2008 году цены на уголь на внутреннем рынке вырастут с текущих $160 за тонну на 25-40%. Благодаря этому росту компании угольной отрасли смогут продемонстрировать существенный рост финансовых показателей. "На внутреннем рынке практикуется заключение квартальных контрактов на поставку угля, поэтому цены у нас отстали от мировых,— отмечает аналитик.— Условия контрактов на третий квартал будут пересматриваться в июле, тогда же можно будет ожидать повышения российских цен до среднемировых уровней". Учитывая, что "Распадская" заключила половину всех контрактов на год по цене $140 за тонну соответственно, компания может проиграть из-за этого. По словам аналитика, положительное влияние на котировки акций компании может оказать и возможный их листинг на Лондонской фондовой бирже. "Это положительно отразится на ликвидности ценных бумаг компании, поскольку доступ к ним получит большой класс иностранных инвесторов, что подтолкнет котировки вверх",— резюмировал эксперт.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.