В ЦБ назвали сроки реформы эмиссии ценных бумаг
Банк России назвал сроки завершения реформы эмиссии ценных бумаг, направленной на упрощение процедур выпуска облигаций и снижение издержек для эмитентов. По словам директора департамента корпоративных отношений Екатерины Абашеевой, регулятор рассчитывает завершить разработку новых стандартов эмиссии в первой половине 2027 года.
ЦБ после полугодового обсуждения с рынком утвердил ключевые предложения по оптимизации допуска финансовых инструментов на рынок. В частности, опытные эмитенты, чьи ценные бумаги уже обращаются на бирже и которые исправно раскрывают информацию, смогут выпускать облигации без регистрации проспекта, перейдя к раскрытию краткой информации. Условиями для упрощенного режима стали минимум три года существования эмитента, отсутствие процедуры банкротства, отсутствие нарушений раскрытия информации и наличие ценных бумаг на организованных торгах.
Регулятор предлагает повысить порог ежегодного выпуска облигаций без проспекта для кредитных организаций с 4 млрд до 5 млрд руб. Также планируется передать часть регистрационных функций биржам, депозитариям и регистраторам, что позволит сократить сроки эмиссии и снизить операционные издержки. Отдельное внимание уделено структурным облигациям: ЦБ отменяет идею, что профессиональное сообщество само устанавливает стандарты, и самостоятельно разрабатывает критерии для типовых выпусков, передавая их регистрацию инфраструктурным организациям. При этом регулятор сохранит за собой регистрацию выпусков с нетиповыми условиями.
Предложения включают возможность отмены отдельных регистрационных решений и сокращение срока реализации преимущественного права акционеров при дополнительной эмиссии с 45 календарных до 15 рабочих дней. Реформа призвана сделать выход компаний на рынок капитала быстрее и дешевле, не снижая требований к раскрытию информации и защите инвесторов. ЦБ также намерен отказаться от ежегодной перерегистрации проспекта ценных бумаг, поддерживая регулярную актуализацию сведений.
Банк России в феврале 2026 года опубликовал консультационный доклад, в котором представил предложения по упрощению выпуска ценных бумаг и сокращению требований к процедурам эмиссии, что должно снизить издержки эмитентов и увеличить количество размещений на фондовом рынке. ЦБ рассматривает возможность отказа от обязательной регистрации выпусков простых облигаций с фиксированным доходом, если сумма привлекаемых средств не превышает 3 млрд руб. в год. Также предлагается не регистрировать выпуски облигаций для квалифицированных инвесторов при номинальной стоимости более 3 млн руб., передавая проверку соблюдения требований бирже при допуске к торгам.
Помимо этого, Банк России планирует отказаться от регистрации акций непубличных акционерных обществ, если число акционеров после размещения не превысит 50. Регулятор намерен развивать рынок ценных бумаг в формате цифровых финансовых активов (ЦФА), предполагая интеграцию платформ ЦФА с биржевой инфраструктурой. Эти меры направлены на повышение доступности фондового рынка для компаний.