Alfa Capital--облэнерго
ИК Alfa Capital присвоила рекомендацию продавать акциям "Черниговоблэнерго" (тикер ПФТС: CHEON; целевая цена — $1,6), "Львовоблэнерго" (LVON; $1,5), "Прикарпатьеоблэнерго" (PREN; $1,8), "Одессаоблэнерго" (ODEN; $2,6) и держать "Полтаваоблэнерго" (POON; $1,7). Эти компании входят в список приватизации на 2008 год. По итогам 2007 года, акции облэнерго выросли на 60-580%, но аналитик Екатерина Русских считает этот оптимизм неоправданным, так как реформы в электроэнергетике находятся в состоянии стагнации. Рынок надеется, что НКРЭ изменит систему формирования цен на электроэнергию для облэнерго и начнет либерализацию рынка уже с 2009 года. Аналитик считает, что на основе опыта других стран и украинских реалий новое тарифообразование будет введено не раньше 2011 года. С началом либерализации рынка ожидается отток потребителей облэнерго, которые смогут заключать контракты на покупку электроэнергии напрямую (приватизирующиеся в 2009-2010 годах компании могут потерять 15-20% потребителей). Необходимым для отрасли являются: повышение цены на электроэнергию для населения, разработка новой системы тарифообразования для облэнерго, позволяющая инвестировать в обновление, развитие и ремонт сетей, приватизация, новый действенный механизм погашения долгов облэнерго перед "Энергорынком", введение стандартов качества и безопасности поставок. В ИК расценивают интерес бизнес-групп к облэнерго не как к компаниям, приносящим прибыль, а как к компаниям-монополистам, которые также можно включить в производственный цикл. ИК не ожидает прорыва в работе шести облэнерго после приватизации (в список также входит Сумыоблэнерго), хотя она может способствовать более эффективной реструктуризации долгов и притоку инвестиций.
ИФГ "Сократ" рекомендует покупать акции "Полтаваоблэнерго" (целевая цена — 20,4 грн; $4,03), "Львовоблэнерго" (18,6 грн; $3,68), "Прикарпатьеоблэнерго" (24,8 грн; $4,91), "Черниговоблэнерго" (31,7 грн; $6,27), "Одессаоблэнерго" (19,4 грн; $3,84). По мнению аналитика Яна Липчинского, приватизация блок-пакетов акций в шести облэнерго является позитивным событием как для отдельных компаний, так и отрасли в целом, поскольку на всех развитых энергорынках мира частная собственность лежит в основе конкурентного механизма формирования цен на электроэнергию. С учетом запланированной реформы рынка электроэнергетики, которая начнется в 2009 году, и системы тарифообразования в частности, в ИК видят взаимоусиливающий эффект двух этих факторов, который увеличит привлекательность отрасли для украинских и зарубежных стратегических инвесторов. В краткосрочной перспективе продажа государством своей доли в этих компаниях предоставит текущим акционерам свободу в реализации стратегии развития компаний.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.