Dragon Capital--Стахановский вагоностроительный завод
Аналитики ИК Dragon Capital повысили целевую цену на акции Стахановского вагоностроительного завода (тикер ПФТС: SVGZ) с $4,1 до $14,8 и изменили рекомендацию с продавать на покупать. По оценкам аналитиков, с потенциалом роста 57% относительно текущей рыночной цены акции завода в настоящее время являются наиболее привлекательными среди других вагоностроительных компаний Украины. В 2007 году компания второй год подряд демонстрировала наивысшие темпы роста производства в отрасли, увеличив выпуск грузовых вагонов на 153%, до 5566 единиц. Благодаря этому Стахановский вагоностроительный завод увеличил выручку на 160%, до $235 млн, EBITDA на 127%, до $15 млн и чистую прибыль на 346%, до $10 млн. Резкое улучшение операционных и финансовых показателей компании произошло на фоне острого дефицита вагонов на рынке стран СНГ, связанного с проведением масштабной модернизации подвижного состава в регионе, а также растущими объемами грузоперевозок во многих отраслях. Кроме этого, в текущем году компания планирует начать производство используемых в строительстве металлоконструкций, что обещает дополнительную выручку. По мнению аналитиков Dragon Capital, благодаря сохранению высокого спроса на вагоны в странах СНГ в ближайшие годы, Стахановский вагоностроительный завод сохранит высокие темпы роста и доведет выпуск вагонов до 7200 единиц в 2009 году.
ИК Foyil Securities рекомендует покупать акции Стахановского вагоностроительного завода. По прогнозам аналитиков ИК, в 2008-2011 годах чистый доход завода будет расти в среднем на 29% ежегодно, в основном, за счет роста продаж металлоконструкций. В 2008-2009 годах производство грузовых вагонов (в большинстве для России) останется основной статьей доходов компании, однако уже в 2010 году продажи металлоконструкций (на внутреннем рынке Украины и на рынках СНГ) должны превысить продажи вагонов. Рост продаж металлоконструкций должен также компенсировать снижение спроса на грузовые вагоны из-за насыщения российского рынка в 2011 году. Для обеспечения высоких темпов роста Стахановский вагоностроительный завод проводит программу модернизации и расширения производственных мощностей, бюджет которой аналитиками оценивается в 263 млн грн за 2007-2009 годы. Более полное использование и модернизация мощностей компании позволят обеспечить в среднем 47% рост чистой прибыли ежегодно на протяжении 2008-2011 годов. По показателю P/E 2008 года акции компании торгуются с премиями к украинским и зарубежным конкурентам, что, по мнению аналитиков Foyil Securities, оправдано, учитывая хорошие перспективы роста завода и снижение этого показателя к 2012 году.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.